★2月25日盘面：
呈现放量上行、周期领涨、冲高回落的格局，上证指数收报4147.23点，涨幅0.72%，深证成指收报14475.87点，涨幅1.29%，创业板指收报3354.82点，涨幅1.41%，两市成交额达2.46万亿元，较前一交易日放量2627亿元，全市场3748只个股上涨，1609只下跌，涨停101只，连续两日百股涨停。板块层面，稀土永磁、磷化工、有色金属等周期资源板块全线爆发，小金属、钢铁、能源金属涨幅居前，影视院线、算力租赁、游戏等板块小幅调整，资金从高位题材向低位周期迁移，北向资金与主力资金大幅净流入，市场交投情绪活跃。
★2月26日盘面：
预计维持高位震荡分化走势，上证指数核心运行区间4120-4160点，核心支撑4115-4123点，核心压力4150-4170点，早盘或平开/小幅低开，依托周期与科技主线企稳，尾盘震荡收平或小幅收涨，量能维持2.2-2.5万亿元，板块轮动加快，顺周期涨价链与科技成长赛道交替表现，关注低位补涨机会。热点方向聚焦稀土永磁、磷化工、小金属、半导体设备、商业航天，热点个股关注北方稀土、包钢股份、云天化、川金诺、有研硅、航天发展。
★2月25日游资：
呈现聚焦周期与科技、做多情绪高涨的交易特征，全市场64只个股登上龙虎榜，量化基金净买入12.30亿元，量化打板净买入4.16亿元，中山东路净买入2.32亿元，山东帮净买入1.70亿元，成都系净买入1.37亿元，机构专用席位净买入5.80亿元，与游资形成共振。净买入方面，包钢股份获游资净买入10.34亿元，章盟主买入3.44亿元，为当日游资净买首位；航天发展获游资与机构联手净买入1.07亿元，商业航天板块资金扎堆；和林微纳净买入6166万元，有研硅获资金追捧，半导体设备赛道受青睐；建设机械三日净买入2.91亿元，天奇股份净买入595万元。净卖出方面，影视院线板块遭资金减持，中国电影净卖出1802万元，横店影视被炒股养家、玉兰路等游资卖出；风华高科游资净流出3.02亿元，高位股出现资金兑现；部分高位题材股因涨幅过大，游资分歧加大，呈现净卖出态势。整体游资操作以做多周期资源、科技成长为主，高位题材股兑现意愿增强，板块分化明显。
★2月25日至2月26日国内外重要消息：
国内方面，央行加量续做MLF，释放中长期流动性，利好市场资金面；上海发布楼市新政，2月26日起施行，放宽非沪籍居民购房条件，公积金贷款额度提升，利好招商蛇口等核心城市房企，以及钢铁、建材等上游产业链；中国计划大幅扩产先进逻辑产能，未来1-2年从2万片提升至10万片，利好半导体设备、晶圆代工标的；荣耀将于MWC 2026推出人形机器人、机器人手机，引爆具身智能赛道，利好机器人核心部件、消费电子、传感器板块。
国际方面，特朗普2月25日与泽连斯基通话，筹备26日日内瓦美乌会晤及乌美俄三方会谈，地缘局势扰动利好贵金属、油气板块；欧盟2月26日起限制俄铝进口，利好国内铝加工、有色板块；美股2月25日收涨，道指涨0.63%，纳指涨1.25%，AI概念股普涨，利好A股算力、AI应用板块；英飞凌宣布4月1日上调功率芯片价格，国内士兰微、华润微同步提价，利好功率半导体板块。
★2月25日至2月26日特朗普与马斯克动态：
聚焦地缘政治、科技政策与政府事务。特朗普方面，2月25日与乌克兰总统泽连斯基通话，敲定26日日内瓦美乌双边会晤，筹备3月初乌美俄三方谈判；宣布4月2日起对墨西哥进口商品、加拿大非能源类商品征收25%关税，全球贸易政策收紧；计划3月4日召集科技巨头高管，要求签署数据中心电力成本自担承诺，亚马逊、Meta、微软及马斯克旗下xAI均受邀出席；26日召开上任后首次内阁会议，推进政府效率改革与产业政策落地。 马斯克方面，2月25日获白宫确认，26日以政府效率部负责人身份参加特朗普首次内阁会议，讨论政府效率提升工作；旗下SpaceX推进月球计划，提出电磁弹射卫星方案，利好商业航天板块；xAI纳入特朗普科技政策会议范畴，AI算力与数据中心业务受政策关注；近期公开回应外界批评，表态专注技术研发与产业落地，未释放重大产业调整消息。
★2月25日国内外核心期货品种：
涨跌分化，工业金属与贵金属走强，能源品小幅波动，直接影响A股对应板块与个股。国内期货方面，沪锡涨7.62%，铂涨7.03%，沪银涨4.57%，碳酸锂涨3.4%，利好锡业股份、贵研铂业、湖南白银、天齐锂业；集运指数（欧线）跌4.76%，液化石油气跌1.70%，低硫燃料油跌1.18%，利空航运、油气服务板块。国际期货方面，COMEX黄金涨0.14%，报5138美元/盎司，利好四川黄金、山东黄金；LME铜涨2.19%，报13166美元/吨，LME镍涨3.62%，利好江西铜业、华友钴业；美原油跌0.32%，报65.42美元/桶，布伦特原油涨0.11%，报70.85美元/桶，油气板块小幅震荡。期货涨价逻辑直接传导至A股，稀土、小金属、磷化工、能源金属板块受益于大宗商品涨价，成为盘面核心领涨力量，相关资源股业绩弹性凸显。
★2月26日值得关注的板块：
聚焦顺周期资源、半导体设备、动力电池、商业航天，均为业绩稳健、估值合理、具备埋伏价值的赛道，股票池精选业绩优良、估值处于合理区间、行业景气度上行的标的。顺周期资源板块，关注合盛硅业，工业硅龙头，业绩复苏，估值低于历史均值，受益硅价上涨；驰宏锌锗，铅锌锗全产业链，2025年盈利改善，安全边际充足。半导体设备板块，关注北方华创，国产设备龙头，订单饱满，业绩持续增长；华虹公司，特色工艺晶圆代工龙头，车规级芯片市占率高，订单排至2027年。动力电池板块，关注国轩高科，动力电池业务放量；欣旺达，消费电池+动力电池双轮驱动，业绩稳健。商业航天与资源龙头，关注航天发展，政策驱动，游资机构联手做多；赣锋锂业，锂矿龙头，锂价反弹，产能释放，北向资金增持。以上标的均具备业绩支撑、估值合理、行业景气度上行的特征，适合逢低埋伏，把握板块轮动与估值修复机会。
风险提示：本文数据均来自公开渠道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
