第九章 融资方案分析（上）
（文字部分，以理解为主，个别需要背诵）
一、融资的主要方式（考概念）
（一）内源融资和外源融资
▶内源融资是指通过企业内部融通筹措资金的方式，主要由留存收益（包括盈余公积金和未分配利润两类）和折旧构成，是企业不断将自身积累资金转化为投资的过程。
▶内源融资对企业的资本形成具有原始性、自主性、低成本和抗风险的特点，是企业生存与发展不可或缺的重要组成部分，也是企业首选的融资方式。
（自己的钱、不偿还、表外融资、不稀释股权）
▶外源融资渠道比较丰富，主要包括权益融资、债务融资以及非标融资。
（别人的钱、不偿还or表外融资、（不）稀释股权）
▶权益融资有以下三大特点：
第一，资金具有永久性特点，无到期日，不需归还。
第二，没有固定的按期还本付息压力。
第三，它是负债融资的基础。
▶2.项目融资
项目融资不同于企业融资，其基本特征是：
（1）项目融资是以一个经济实体为主体安排的融资，它以项目自身的资信为主来筹集项目所需要资金，而不是以项目主办人为主体。
（2）项目融资中偿还贷款的资金来源仅限于项目本身产生的现金流。
（3）项目融资是一种无追索权或有限追索权的融资。项目债权人承担一定的项目风险，项目进行清算时，一般只限于项目本身的资产；如果有担保的话，一般不超过担保范围。
（三）既有法人融资与新设法人融资
▶1.两者的主要区别
（1）资信基础不同；
（2）追索程度不同；
（3）债务比例不同，新设法人融资可以有较高的债务比例（一般 70％以上），而既有法人融资一般不超过60％。
（4）会计处理不同。
（5）风险分担不同。
（6）资金控制程度不同
但由于筹资人资信程度很不一样，造成了债权人承担的风险程度很不相同，其流通性较间接融资的要弱，兑现能力较低。
（2）间接融资
间接融资是通过金融机构的媒介，由借款人向贷款人进行的融资活动，如银行贷款、信托贷款、委托贷款、融资租赁等。
由于金融机构的资产、负债多样化，融资风险分散承担，从而安全性较高。
2.项目资本金制度
（一）项目资本金的特点
项目资本金是投资者为获得项目财产所有权、控制权而投入的非债务性资金，是建设项目成立的前提。
项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务，投资者可按其出资的比例依法享有所有者权益，也可转让其出资，但一般不得以任何方式抽回。
（二）项目资本金的最低比例要求
（三）项目资本金出资方式
投资者可以用货币出资，也可以用实物、工业产权、非专利技术、土地使用权、资源开采权等作价出资。
作价出资的实物、工业产权、非专利技术、土地使用权和资源开采权，必须经过有资格的资产评估机构评估作价；其中以工业产权和非专利技术作价出资的比例一般不得超过项目资本金的20％ 。经特别批准，部分高新技术企业可以达到35％以上。
（四）项目资本金的筹资渠道
项目资本金，按照投资主体分为国家资本金、法人资本金、个人资本金和外商资本金。
（以上内容综合自官方教材、林轩老师讲义
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