价值投资经典理论告诉我们，要寻找长坡厚雪的行业和公司。而所谓长坡，指的是这个行业的市场空间大、成长性强、想象空间大。
本篇，我们就从储能的需求端入手，寻找支撑储能需求的底层逻辑有哪些。
1. 储能应该具备经济性
脱离市场经济谈问题，我觉得危害很大。尤其是作为投资者，更应该脚踏实地，少一些宏大叙事。
回顾储能上一个周期的爆发，主要驱动力是政策导向而不是经济导向。当然，在新能源爆发的前夜，先有营收再谈利润是完全没问题的，大家首先拼的是市场，这也是那个时代的特点。而且，那次爆发还有个利好，即政府取消或降低了清洁能源补贴，新能源第一次和传统能源在平台上公开竞争。加上技术突破和成本下降，平价上网临界点越来越近，标志着风光从 “政策依赖” 转向 “市场自发需求”。
进入2026年，储能如果要持续爆发，一个前提条件是“新能源发电+储能”综合成本与老能源相比要具备竞争力。储能将从上一轮的 “市场自发需求”转向“经济优势”。
2. 电价市场化有利于储能
关于136号文网上已经说得够多了，我就不再赘述。主要论点就是电价市场化倒逼风光系统升级，为了维持电网稳定性、调频调峰，储能地位越来越高，角色越来越重要，电力系统对高质量的储能的需求越来越急迫。
3. 新能源发电渗透率提升催生储能需求
当不稳定的风光电源接入电网的比例超过一定阈值，电网的压力就会越来越大，对储能的需求也是顺其自然的。
当不稳定的风光电源接入电网比例超过 15%-25%（系统级惯性阈值）时，电网稳定性会显著恶化；超过30%（调节能力阈值）后，调峰调频压力呈指数级增长；突破50%（能源结构转型阈值） 时，长时储能成为必备支撑。这一过程中，储能需求随渗透率提升而从 “可选” 转为 “刚需”，其配置规模与时长需与电网挑战的层次精准匹配。
当新能源发电渗透率突破30%，不仅仅对储能数量的需求呈指数级增长，而且对构网型储能、长时储能的需求也会越来越多。
截至2026年，我国风光累计装机17亿kw，用电高峰时电网负荷高达15亿kw。如果碰到天气晴朗、风力顺畅的天气，风光出力可占电网负荷总量的70%，这对电网来说无疑是重大挑战。电网的稳定和冗余设计必然对构网技术、柔性输电、储能要求越来越高。
截至2025年底，我国风光累计装机占比约为48%，风光发电渗透率约为24%。根据机构预测，预计2027年渗透率突破27%，2030年超过30%。
4. 储能和风光机组生命周期错配
一般而言，储能系统的生命周期是12年，风光机组的生命周期是25年，两者之间存在错配问题。化学储能的短周期一方面推升存量储能电芯的替换需求，一方面催生长循环、长储时、模块化技术革新。预计2030年，我国的存量储能会进入大规模替换期，量级可达120Gwh以上。2033-2035年，年均替换需求会突破200GWh。
推测寿命错配会从 “技术短板” 转为锂电储能的 “需求引擎”，推动行业从 “规模扩张” 转向 “价值竞争”。对企业而言，需聚焦 “长循环 + 模块化 + 全生命周期服务” 能力。
