小白理财学习笔记3|巴菲特说普通人最好就是定投指数基金
- 2026-02-12 10:08:48
我在心理老师让列出5件有成就感的事情来探索个人优势，有趣的自我认知之路里说，新一年我打算学习的新技能是理财。虽然很迟，但是说学就学。之后我会争取尽量把我的所学所想整理出来，希望大家伙们帮我指正。
最近和好朋友聊天，他说：你看咱们快40岁了，之后可能也很难去上班了，要是之后没啥事做了，就自己做点事情+在家好好带孩子当奶爸+投资。我说，你这是段永平路数啊。他说也不是，就发现多年的投资也能赚一些钱，完全能负担生活，完全不比上班差，那也就不必了。
此时我们才惊觉彼此之不了解，我发现他居然是隐形投资高手，而他震惊于我完全是个投资小白，沪深300怎么开户定投都不知道。他打开他的账户告诉我用啥app、咋买……然后很有大佬风范地对我说：“你这最基础的知识都不知道。先把这本书读了，之后再找我交流。”
这一篇是我入门学习的笔记。
什么是定投？
即定期定额投资，比如每月一号投入100元。
定投常被认为是适合散户的简单策略。为什么？
一、基础知识
1. 定投的操作方法
定投操作极其简单：在固定时间（如每月1号），用固定金额（如100元），投资于固定标的（如标普500指数基金SPY）。如此循环往复，无需复杂的市场判断。
2. 历史数据显示，定投在特定市场环境下表现优异。例如：
2000年至2010年的美股市场，定投标普500十年累计跑赢指数约20%，波动性更低。
日本1990年至2021年市场，定投策略大幅跑赢大盘指数，波动率更低。
类似效果在全球其他主要股指（包括中国A股）中也有体现。
二、定投的核心逻辑与优势
1.波动市场中的优势：摊平成本，风险控制
定投策略的核心在于利用市场波动自动实现"低买高卖"的效果。举例说明：假设股价从25元涨到40元，再跌至10元，最后回到25元。
一次性买入可能零收益且承受巨大波动。而每月定投1000元，则会在高价时买入较少股份，低价时买入更多股份，有效摊平成本。
在这个例子中，定投策略最终收益率达23%，远超一次性投入的0%。股价越跌，吸纳的股数越多；股价越涨，吸纳的股数越少，自动控制风险并捕捉反弹机会。
2.定投的其他优势
减少情绪干扰：无需频繁择时，避免因市场情绪波动而做出错误决策。
适合工薪族：为每月有固定收入的上班族提供简单、规律的投资方式。
操作简单，纪律性强。
三、定投的局限：长期表现可能跑输一次性投资
Northwestern Mutual金融研究所的研究发现：回测美股1950年至2021年数据，在任意时点开始投资并持有10年，定投策略跑输一次性投资的概率高达74.8%。
在长期持续上涨的市场（如美股历史大部分时间），一次性尽早投入往往能获得更高回报，而定投因未能及时全额投入而错失部分涨幅。
定投的核心优势是风险控制，而非最大化收益。
Vanguard研究证实，定投的亏损时间占比（29.7%），低于一次性投入（42.4%），平均亏损幅度小约三分之一。
四、优化的定投的两种方式
1.价值平均法
这种方法由哈佛教授Michael Edleson提出，目标是让投资组合的价值每月（或每期）增长一个固定的金额。
举例说明：
目标：每月价值增长1000元
第一个月：投入1000元，市值涨到1250元
第二个月：只需投入750元即可达到2000元的总价值目标
第三个月：若市值跌至1280元，则需投入1720元才能达到3000元的总价值目标
这种方法在上涨时投入更少，下跌时投入更多。研究表明，价值平均法在多种市场环境下（包括牛熊市）的回报率通常高于基础定投。
然而，其主要缺点是操作复杂，且在持续下跌市场中对现金储备要求非常高，可能导致"子弹打光"，没有钱继续买了。
2.增强定投法详解
这是基础定投和价值平均法的一种折中方案。
操作方式：
设定基础定投金额：如每月1000美元
设定调整金额：如200美元
上期股价上涨：本期投基础金额减去调整金额（1000-200=800美元）
上期股价下跌：本期投基础金额加上调整金额（1000+200=1200美元）
这种方法借鉴了价值平均"低买高卖"的思路，但操作更简单，资金压力也更可控。内布拉斯加大学的研究发现，增强定投法有85%-92%的概率跑赢基础定投，调整幅度越大，潜在收益越高。作者认为这可能是最适合散户的定投策略。（于是我觉得开始尝试这种，先买沪深300）
五、长期投资是关键
内布拉斯加大学的研究发现一个重要现象：当投资时间拉长到30年维度时，无论是一次性投资还是各种定投方法，最终的收益差别并不显著。早期关于如何投入本金的策略差异，会被长期复利效应逐渐抹平。
核心启示：对于长期投资者而言，最重要的或许并非选择哪种精妙的入场策略，而是"坚持"。只要能长期坚持投资，时间最终会成为你最强大的盟友，熨平短期波动，带来可观的回报。
学到这里我无脑定投了第一笔沪深300基金。
但是继续学发现还有更优策略，下次再继续写学习笔记。
