老凤祥B学习笔记，买入2%仓位

最近学习了老凤祥的一些基本信息，给我的总体感觉这是一个上海的国资控股，历史悠久的黄金首饰品牌。最近几年，由于金价的暴涨不利于黄金消费，导致业绩下滑，未来，随着黄金在高位以及中国经济太景气，黄金饰品消费预计继续下滑，经销商去库存，而且会减少经销商数量，这个会导致，老凤祥的业绩会持续下滑。比较典型的例子就是白酒。我不知道黄金这个下滑会不会有白酒这么厉害。但是我觉得，B股的价格，已经是最近五年的低点附近，而且现在已经是0.78 PB，公司账面上的经营运营资金有121亿，B股的市值折算才106亿，相当于股票价格低于这个公司的净营运资金，固定资产是白送的，品牌也是白送的。如果以买股票就是买公司这个逻辑来看，现在这个价格毫无疑问是很划算的。另外，我估算，即使业绩下滑，以现价买入的话，保底收益股息也有5%以上，长期股权收益也有10%以上。所以开始买入。另外，公司的分析在雪球上看了大航的后花园的分析，写得很好。简单看了一下，2025年的年报，没有看出什么问题。先买一点点试试。由于古井贡b的经验教训，买下行周期，特别是流动性不好的B股，买入要分批，我不想承担太大的下跌亏损，少赚点无所谓，未来有机会就分批建仓，没有机会的话，就手上拿点先看着。边走边看。