学习笔记:2024.8卢师谈美元重置风暴来临,我们要如何选择(一)
- 2026-02-10 15:30:56
这次转折关系着你我今后十年甚至二十年的生活状况，学习笔记：卢师2024年谈美元重置的原因及如何应对
一、风暴将至：加息周期结束与资本流向转变
美联储和所有西方央行（日本除外）的加息周期，因金融成本过高被迫结束，我国最危险和最艰难的时刻快要结束了。
资本的三流：流向、流量、流速，都在迅速转变：
流向：我国滞留海外的资本（含外汇外挂）、华资（含台资等海外华人资本）开始回流；日资等非美资本或布局大中华区资产；
流速与流量：今年上半年香港外资行开始出现资本净流入，下半年将成常态，9 月后可能大规模涌入。
核心逻辑：资本流转决定资产价格，这与经济基本面并无必然联系（当然长期持续流入必须有经济基本面的支持，这一点我并不担心）。
二、资本流转的底层逻辑与风险警示
资本流转的原因，逻辑上只有两个支点：保值和利得。
当前美元资产“保值”成了笑话，“利得”或成金融深坑；
我国的巨额资本外流，若不及时扭转，可能变成巨额损失。
需要考虑的三个关键问题：
流入进程；
流入方向；
终极流量；
这三个问题决定了我们的投资选择。
三、颠覆认知：重置初期的“反常”现象
一般人认为货币重置必然伴随货币贬值或恶性通胀，从历史角度看是正确的，但现实往往出现相反的现象。
大萧条前奏：货币重置初期，全球会陷入大萧条，供给端会出现严重过剩，导致大宗商品价格崩塌；
市场真相：今年上半年 A 股的表现，其实是全球大萧条的前奏。
高手的策略：
我身边的高手已经提前转向了，他们采取 “黄金+现金” 策略：
不在意利息和所谓的底部；
绝不抄底；
做好苦日子未完的思想准备（全球大萧条我国不能幸免）。
四、不必悲观：我国的机会与独立周期
领导层稳定清醒：不会做极端的政策安排；
最早复苏：我国最早进入大萧条也最先完成调整，机会在我国。
潜在风险：
不能排除战争失控、三次大战爆发等意外；
全球大萧条一旦爆发，可能需要数年甚至 10 年的时间调整；
但这是指全球的周期，我国若选择正确可走出独立周期。
五、分阶段投资建议
面对变局，投资策略需分三步走：
第一阶段：仍以进行交易通货膨胀为主，坚持“短股长金”的既定方针；
第二阶段：寻找逐渐清晰的“两化”标的，在完成转身后依次进入；
第三阶段：由“估值逻辑”向“价值投资逻辑”逐渐转化，进入共同成长过程。
特别提醒：阶段区间目前无法确定，会及时跟进。至于9 月可能出现的资本大规模涌入，仍属“短股”操作范畴，不必更改既定方针。
