学习笔记:卢师谈投资中的“三忌”,即搭错车、不知止、不专精
- 2026-02-09 09:29:01
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投资中的“三忌”：搭错车、不知止、不专精。
第一忌：搭错车。
修改错误对于一个非常具有哲学修养的人是没有问题的，但对多数人而言，改错是个非常痛苦和难受的事情，很难自己解决。不仅是心情难受，还有损失的本金也需要时间一点一点的积累起来。所以我一再说不要怕踏空，持有现金意味着永恒的机会。大家不要怕持有现金，你在投资中的一半时间，甚至2/3的时间，持有现金都是正常的，是没有问题的。
为什么会搭错车，主要有四个原因：
一、不理解周期，就是大多数人没有时间观念。
我说过有大周期（季耶夫周期60年）、中周期（朱格拉周期10年）、短周期（基钦周期40个月），你对周期不理解的话，投资就很容易在高位进入。通常我们对短周期可以不敏感，但如果你对长周期和中周期也不敏感的话，是不可以进行投资的，因为你肯定会做错。比如说，你在第八运艮土运的期间，肯定是应该投资两三套房产，而到了第九运离火运的时候就必须卖房子了，如果做错，说明你根本不理解周期。不懂周期想不搭错车很难。
二、空间问题，就是行业选择错了。你在对的时间选择对的行业，大体上错不到哪去。
三、精选企业的问题，选好企业的方法太多，可以自己总结。
四、企业规模问题。
市值不能太小。我从不买小公司。
交易量要足够。要能方便进出。
弹性要足够好，适合做波动管理，也就是“通勤”。
如“长金”期间操作的紫金矿业，它就具备以上三个特征，弹性极好，有些朋友把成本降低到了接近零。这种弹性特别好的股票特别难得，尤其是它在你理解的那个周期里面其实是安全的。
除了上面四个问题，再补充解释一下我说过的“打钉子”的方法。
就是只打一根钉——用1%以内的仓位去买观察的股票，来跟踪体会它现在是处于“左脚”还是“右脚”。
打钉子可以打五六只股票观察，但正式买股票绝对不能超过3只。记住我的忠告：无论多有钱，都不要超过3只股票，我顶多就买2只。因为“打钉子”是一个比较长的观察过程，为什么要从左脚就开始打？因为怕到右脚就来不及了，所以说“左脚入右肩出”。
为什么有时候我也会说“右脚入”呢？因为是在左脚开始打钉子，到右脚的时候你已经有了直接的感觉，完全了解它可以下决心了，就是“右脚入”了。但是如果你不是左脚打钉，到了右脚来打钉，有的时候可能就迟了，因为你可能不是打在脚上，而是打在了膝盖或腰上了。
有些人不是打一根钉子，而是全部身家往里扑，要知道优秀投资者需要遵守铁律，从不敢相信自己的直觉乱操作。我和很多朋友都是靠工资生活的，要改善生活唯一的方法就是做好投资。要做好投资，你必须先解决人性上面的一系列弱点。
第二忌：不知“止”。就是多数人投资后不会下车。
投资标的是有生命周期的，我们既需要理解整个市场的周期，也需要理解企业的生命周期。“止”有两层含义：
一是静态的，彻底的退出。如2015年到2018年贸易战前，我们结束房地产的相关投资，因为一个周期结束了。
二是动态的，是阶段性调整。如紫金矿业这3年多从3元到18元，整个过程中是有波动的。在它每一次的上行周期里面，都有你反复进行调整的机会，可不断降低你的建仓成本。
大周期的“止”是戛然而止，要坚决不能犹豫。
小周期的“止”是靠技术，如我讲的“一板斧”MACD，我一再强调月线里的周线（日线是不能用的）。利用月线里的周线进行“通勤”操作。
“通勤”的意思就是反复去，因为这只股你很熟悉，知道它会一直成长，在它没有结束成长之前，要一直跟着它反复去操作。
为什么要做“止”？
一是周期结束。如房地产、如企业衰退，前方是悬崖必须下车。
二是换一辆车风景更精彩。如打钉子打了很长时间，终于有了完整的看法，找到了更好的股票，那么换车。
三是用月线中的周线做低成本。
所以说“知止而后成”，才能把事情办成；“知止而后盛”，才能蓬勃发展和壮大。“止”不仅是对投资有意义，它还是你对人生的重要理解，到了一定的时候，你的投资行为也终究是要“止”的。所以说你对未来要有一个比较长的规划，知止而后成，“成”了以后还要有“守成法则”，就是以“不投资”做为最好的投资。
第三忌：不专精。
你如果对一个企业的情况非常了解，如对它的老板、股东、业务、资产等非常熟悉，就可以不仅做好周期安排还可以反复进行“通勤”操作；
不专精主要有三个原因：
一是投资标的太多而乱。我已经说过打钉子可五六只，但买股票不要超3只。很多人买的太多，就跟个股评家似的，什么行业都敢说，但没一件事情能说得明白。
二是使用的工具太多而乱。好多人又是用分析软件，又是学各种各样的图形，其实技术再好也没什么用。
三是交易太频繁而乱。我自己不怎么盯盘，买完了就扔那里，除非是重大的转折关头才需要盯盘。
