最近很多港股公司的一季度报要发布了，我看到有目标公司的业绩大好，想着第一时间参与交易。但我看到财报的时候已经是下午5点，当天不能买入。那我就想先挂个单子，或者参与下早上的集合竞价。之前从来没有操作过，所以我就研究了一下集合竞价，在这里跟大家简单介绍一下。
集合竞价跟开盘之后“来一单成交一单”的模式不同，它的核心规则是先把一段时间内的所有买单和卖单集中起来，最终一次性撮合成交，产生一个统一的开盘价。
这个官方的说明一点都不好懂，我举了一个例子来说明：
假设集合竞价阶段，买入的价格分别是160、161、162、163、164、165，各自1手；卖出的价格分别是163、164、165、166，各自1手。系统会寻找一个价格，保证最大的成交量。
假设开盘价是163，愿意买的人有三手，愿意卖的人有一手，最大成交量是1手。
假设开盘价是164，愿意买的人是两手，愿意卖的人是两手，最终成交是两手。
假设开盘价是165，愿意买的人是一手，愿意卖的人是三手，成交量是一手。
对比发现164的价位上能撮合的交易量是最大的，所以开盘价会定为164。
需要注意的是，买单中有人愿意出164、165，出价165的人也可以成交，但是最终是按照164的价格成交的，比他的预期价格还要低一点买入。同样的，卖单中有163、164，最终按照164成交，那出价163的人，实际的卖出价格比他预期的更高。各自的成交价都更加划算.
如果买单价格全部是163、164、165，各自一手，卖单价格全部也是163、164、165，各自一手，就像下图的情况1所示。那是否就会成交三手？开盘的价格就是平均值164？
不是的哦，还是会重复上面的过程。如果定价163成交一手，定价164成交两手，定价165成交一手，那就会决定开盘价是164。
但如果是情况2，买单价格是162、163、164，而卖单价格是163、164、165。那系统判断价格开盘价是163成交两手，开盘价是164也成交两手，这两个价格都能满足最大交易量。沪市就会取这两个价格的平均值163.5，而深市会取距离前一日收盘价最近的价格。假设前一个收盘价是162.8，那就会以163作为开盘价。
那如果是情况3，买单价格是160、161、162各自一手，而卖单价格是163、164、165各自一手，一笔都不能撮合成交，开盘价格怎么定呢？这就涉及到了虚拟开盘的价格。系统在9:25发现无法产生有效价格，行情软件上可能会显示昨收价或者显示无成交。而在9:30开盘，第1笔撮合成功的交易价格就会正式成为当天的开盘价。如果整个上午都没有任何撮合，那么当天的“开盘价”一栏通常会显示昨收价。
假设开盘价是164，买单是100手，而卖单只有50手。那怎么安排成交呢？很简单，三个原则：价格优先、时间优先、按比例分配。
价格优先。假设你挂单164，而另外一个人挂单165，那他会先成交，而且成交价也是165，自动享受了更低价。
时间优先。假设大家都是挂单164，系统会根据订单输入交易所的时间进行排序，先到先成交。
按比例分配。假设你挂了两手，可能会成交一手。那你如果只挂了一手呢，是可能成交，也可能不成交吗？按照概率来吗？不是的哦，还是按照时间先后顺序看。就像两辆车同时停在十字路口，虽然是同时到达道路边缘的，但是交警还是会安排车辆依次通行。在交易中就是看谁的券商线路先被主机优先读取到，这也是选择头部券商的原因，被优先读到的概率更大。
为什么要有集合竞价？就像我文章一开头说的，收盘之后看到了财报业绩大涨。开盘的时间短暂的，但收盘之后市场积累了大量的新闻、公告和情绪，如果9:30一到就开始直接交易，第一笔价格可能会因为个别的大单或情绪化的订单出现剧烈的波动。集合竞价就像一个缓冲带，让买卖双方先把各自的意愿摆出来，通过系统算法找到一个共识，这样开盘后的走势会更加的平稳。
最后，有几个关键时间点需要记住，港股跟A股还略有不同，具体可以看下面这张表。
可以撤单的前几分钟称为“自由探索期”，因为可以撤单，很多主力资金会挂出大额的买单或者卖单，来制造市场假象，试探散户的反应，所以这个阶段价格波动带有迷惑性，看看就好，别太当真。
而不能撤单的中间几分钟称为“真正博弈期”，一旦挂单就是板上钉钉，无法反悔，所以这一段时间的挂单和价格才真实的反映了多空双方的实力。
其实我一直不太盯短期行情的，毕竟是上班族，不能保证每天都能盯盘，但了解一下集合竞价还是很有价值的，我们可以通过集合竞价观察市场情绪，看板块联动，同时也要避免被假动作给误导。
【重要声明】
本文仅为个人学习笔记，用于记录和梳理公开信息及个人思考。所有内容均不构成任何形式的投资建议或推荐。本人不对任何个人的投资决策负责。市场有风险，入市需谨慎。
10个月宝宝每天需要喝多少奶粉？
