核心结论速览：算电协同概念股无官方统一标准，核心标的约20-30只，全产业链相关公司约50-60家；截至2026年4月14日，已公布2025年完整年报的核心公司约12-15家，多数龙头年报预约在4月下旬披露。同时，随着“算电协同”纳入2026年政府工作报告，各类项目加速立项落地，成为驱动公司业绩增长的核心动力，重点项目主要集中在绿电直供、智算中心、液冷配套、调度系统四大领域。
一、产业链、数量概览及项目整体背景
算电协同核心是“以电支撑算、以算优化电”，覆盖电网调度与数字化、绿电/储能、算力设备/液冷、算电一体化四大核心环节，不同平台统计口径存在差异；当前行业处于项目密集落地期，国家层面推动8大算力枢纽算电协同项目建设，地方政府同步跟进，龙头公司凭借技术与资源优势，成为项目核心承接方，项目落地进度直接关联2025年业绩兑现与2026年增长预期。
产业链环节 | 核心业务 | 标的数量（核心/全产业链） | 代表公司 | 项目整体特点 |
电网调度与数字化 | 电力AI调度、算电协同系统、智能配用电设备 | 5-8只/15-20家 | 国电南瑞、南网数字、四方股份 | 项目以国家级、省级调度平台为主，立项层级高，落地周期长，壁垒性强 |
绿电/储能 | 绿电直供、储能电站、虚拟电厂 | 8-12只/20-25家 | 协鑫能科、中国能建、三峡能源 | 项目多配套“东数西算”枢纽，聚焦绿电消纳与储能配套，政策驱动性强 |
算力设备/液冷 | 液冷散热、UPS、HVDC、智算中心建设 | 6-10只/15-20家 | 海光信息、科华数据、英维克、高澜股份 | 项目多为智算中心配套设备采购，订单集中，落地速度快，与算力需求爆发直接相关 |
算电一体化 | 绿电+算力双主业、电算协同收购整合 | 2-3只/5-10家 | 东阳光、润泽科技、并行科技 | 项目以自建或收购整合为主，聚焦算电融合场景落地，协同效应显著 |
二、已披露2025年报核心龙头详解（含项目立项与落地）
已完整披露2025年报的龙头公司按环节分类如下，重点补充算电协同项目立项、落地进度，关联业绩表现与2026年预测，体现“项目-业绩”联动逻辑。
1. 电网调度与数字化龙头
公司 | 核心产品/业务 | 2025业绩表现 | 算电协同项目立项/落地情况 | 2026业绩预测 |
电网调度龙头，市占率超60%，牵头国家级调度项目，在手订单充足 国电南瑞 | 电网AI调度系统（市占率超60%）、电力云平台、特高压设备 | 营收562亿元（+31%）；净利润128亿元（+35%）；算电AI调度系统收入同比+315%，核心受益于调度类项目落地 | 立项：国家级算力电力协同调度平台核心承建项目（2025年立项，牵头制定相关国标）、20个省级算电协同调度系统升级项目；落地：已完成12个省份电力AI大模型落地，2026年首批特高压线路调度自动化系统100%中标，二季度起确认收入；在手订单超620亿元，多数为算电协同相关项目。 | 营收+30%，净利+35%；特高压与算力配套订单持续饱满，调度类项目规模化落地，维持“强烈推荐” |
电碳算协同标杆，业务爆发带动净利激增，节点覆盖广泛 南网数字 | 电碳算协同运营系统、电力大模型“大瓦特” | 营收28.5亿元（+42%）；净利润3.2亿元（+464%）；电碳算协同业务爆发，项目落地带动业绩激增 | 立项：南方电网“电碳算协同”四维协同模式配套项目（涵盖规划、建设、调度、交易全链条）、贵安数据中心枢纽集群供电优化项目；落地：已接通5个区域、77个算力集群及85个算力节点，实现算力任务跨区域调度，广州、贵安等节点已形成“低电价错峰、绿电超发消纳”机制，可降低算力综合用电成本10%。 | 净利+30%+；算电协同系统规模化落地，电力AI组件调用破100亿次，区域节点持续扩容 |
2. 绿电/算力一体化龙头
公司 | 核心产品/业务 | 2025业绩表现 | 算电协同项目立项/落地情况 | 2026业绩预测 |
唯一“电力+算力”双主业，与英伟达合作，算力规模持续扩张 协鑫能科 | A股唯一“电力+算力”双主业；绿电直供智算中心（PUE 1.05）、液冷算力中心 | 营收186亿元（+28%）；净利润7.6亿元（+25.8%）；液冷算力收入+80%+，项目落地带动业务结构优化 | 立项：全球零碳算力中心计划（与英伟达合作，总投资超50亿元，计划部署15个能源AI智算中心）、3GW+虚拟电厂项目；落地：已落地3个液冷算力中心，算力规模达3000P，与英伟达联合开发适配GB300架构的800V高压直流液冷系统，签署数亿元英伟达硬件采购合同，2026年计划新增2个智算中心落地，实现100%绿电直供。 | 全年净利12.8-13亿元；Q1净利4.1-4.5亿元（+60%-80%）；算力规模达5000P，订单排至2027年，项目落地持续释放业绩 |
“源网荷储算”总包龙头，项目覆盖6大算力枢纽，订单充足 中国能建 | “源网荷储算”一体化总包；庆阳55亿智算中心项目 | 营收2800亿元（+15%）；净利润85亿元（+18%）；算电协同订单超500亿元，项目总包带动营收增长 | 立项：庆阳枢纽2.6万P算力算电协同项目（绿电占比≥80%）、粤港澳大湾区韶关绿电算力基地总包项目；落地：庆阳智算中心项目2025年开工，2026年竣工，已完成主体结构建设；中标宁夏中卫云基地200万千瓦新能源配套项目，首批50万千瓦光伏已并网，算电协同项目覆盖8大算力枢纽中的6个。 | 营收+18%，净利+20%；智算中心建设加速，一体化项目持续落地，订单交付带动业绩增长 |
收购秦淮数据实现协同，液冷材料业务放量，降本效应显著 东阳光 | 液冷材料/电容器；收购秦淮数据实现电算协同 | 营收210亿元（+12%）；净利润22亿元（+25%）；液冷业务收入+60%+，收购整合后协同效应初显 | 立项：秦淮数据算电一体化数据中心升级项目（配套液冷材料供应）、长三角液冷材料生产基地扩建项目；落地：收购秦淮数据后，已完成3个算电一体化数据中心改造，液冷材料批量供应国内头部智算中心，与秦淮数据联合承接上海临港智算中心储能配套项目，年节省电费近1000万元。 | 秦淮数据并表贡献显著；电算协同协同效应释放，液冷应用场景拓展，项目订单持续增加 |
3. 算力设备/液冷龙头
公司 | 核心产品/业务 | 2025业绩表现 | 算电协同项目立项/落地情况 | 2026业绩预测 |
国产算力芯片龙头，“芯片+生态”协同，适配主流大模型 海光信息 | 国产CPU/GPU芯片；“芯片+生态”全栈协同体系 | 营收186.5亿元（+68.06%）；净利润52.3亿元（+72.15%）；适配365款主流大模型，芯片供应支撑算力项目落地 | 立项：青海省海南州绿色算力基础设施建设项目（与当地政府合作，聚焦国产算力生态构建）、国产算力芯片适配算电协同系统项目；落地：已与青海海南州达成合作意向，成立工作专班推进绿色算力项目落地，芯片产品批量应用于贵安、乌兰察布等算力枢纽，适配多个算电协同调度系统，2026年计划在海南州落地标杆项目。 | 营收+50%+；芯片与生态协同持续深化，算力芯片市占率提升，绿色算力项目贡献新增量 |
智算电源龙头，液冷+HVDC方案领先，订单饱满 科华数据 | 智算中心电源、“智算+光储”一体化方案；数据中心UPS/储能 | 营收168亿元（+32%）；净利润18.5亿元（+35%）；智算中心业务营收占比41.7%，毛利率35%，项目订单饱满 | 立项：液冷+HVDC一体化供电示范项目（牵头推进，目标PUE降至1.1以下）、全国存量数据中心节能改造项目；落地：中标中国移动30亿液冷大单，覆盖东数西算枢纽节点，已完成多个智算中心电源与储能配套项目落地，2025年新增算电协同相关订单38亿元，2026年计划规模化推广液冷+HVDC一体化方案。 | 营收+30%；智算中心与光储业务双增长，算电协同方案渗透率提升，项目订单持续交付 |
液冷双龙头，浸没式市占率超60%，GB300相关订单充足 高澜股份 | 电力侧+算力侧双龙头液冷产品；算电协同液冷解决方案 | 营收36亿元（+45%）；净利润4.2亿元（+68%）；液冷业务收入+120%+，受益于四部委算电协同政策，订单爆发 | 立项：大功率全液冷配套项目（适配英伟达GB300芯片，单机柜750kW全覆盖）、东数西算枢纽液冷配套项目；落地：已落地腾讯天津、字节新加坡AI集群浸没式液冷项目，中标中国移动30亿液冷大单，截至2025Q3在手液冷订单14.56亿元，其中英伟达GB300相关订单20亿+，2026年集中交付，浸没式液冷市占率超60%。 | 液冷订单满产至2026Q3；电力侧液冷业务持续放量，毛利率维持35%+，项目交付带动业绩高速增长 |
高速光模块龙头，支撑算力网络互联互通，订单弹性大 中际旭创 | 高速光模块（800G/1.6T）；算力网络传输设备 | 营收198亿元（+52%）；净利润32.6亿元（+108.78%）；高速光模块占比超60%，支撑算力网络互联互通 | 立项：算力网络传输设备配套项目（适配8大算力枢纽跨区域调度）、1.6T光模块量产及算电协同适配项目；落地：已为京津冀、长三角算力枢纽提供高速光模块配套，实现算力跨区域3分钟转移，2025年新增算电协同相关光模块订单45亿元，2026年将配套上海临港海底数据中心等重点项目。 | 营收+40%+；1.6T光模块量产加速，算力网络需求持续爆发，项目配套订单支撑业绩增长 |
4. 其他已披露核心公司（含项目情况）
公司 | 核心业务 | 2025业绩亮点 | 算电协同项目立项/落地情况 | 2026预测 |
算力枢纽绿电直供主力，项目落地多，成本优势明显 南网能源 | 算力枢纽绿电直供、分布式光伏 | 净利润6.8亿元（+65%）；算力配套绿电项目落地10个 | 立项：贵安新区零碳算力中心绿电直供项目、粤港澳大湾区算力枢纽光伏配套项目；落地：已为10个算力枢纽提供绿电直供，绿电占比≥85%，2026年计划新增5个绿电配套项目，接入内蒙古、宁夏算力枢纽。 | 净利+40%；绿电直供规模扩大，算力用电成本优势凸显 |
超大型IDC龙头，算电一体化项目落地，满负荷运行 润泽科技 | 超大型IDC；算电一体化数据中心 | 营收42亿元（+28%）；净利润8.5亿元（+32%）；IDC满负荷运行 | 立项：算电一体化数据中心扩建项目（新增3个节点）、存量IDC节能改造项目（目标PUE降至1.25以下）；落地：已落地3个算电一体化数据中心，接入国家算力电力协同调度平台，IDC满负荷运行，2026年计划新增2个一体化项目，配套储能与绿电接入系统。 | 算电一体化项目落地3个；智算中心IDC需求持续增长，项目扩容带动业绩 |
超算云服务龙头，算力调度业务拓展快，场景持续丰富 并行科技 | 超算云服务；算力协同调度 | 营收18亿元（+50%）；净利润2.1亿元（+45%）；算力调度业务快速拓展 | 立项：超算云服务与算电协同调度融合项目、行业级算电协同平台建设项目；落地：已接入多个区域算力集群，实现算力调度与电力优化联动，2025年新增算力调度项目12个，2026年计划拓展金融、工业等行业算电协同场景。 | 营收+40%；算力租赁并表放量，算电调度场景拓展 |
三、算电协同核心项目汇总（已立项/落地）
结合上述龙头公司项目情况，按项目类型整理核心项目，便于预判业绩，清晰呈现行业项目布局与落地节奏。
1. 国家级重点项目（核心驱动）
•国家算力电力协同调度平台：由国电南瑞牵头承建，2025年立项，2026年完成8大算力枢纽接入，实现算力-电力指令级联动，支持跨区域算力负荷削峰填谷，项目总投资超50亿元，2026年起逐步确认收入。
•8大算力枢纽算电协同项目：覆盖京津冀、长三角、粤港澳等8大区域，核心要求绿电占比≥80%、PUE≤1.15，中国能建、南网数字、高澜股份等为核心承接方，2025年启动建设，2026年集中竣工、达产，其中庆阳枢纽、中卫云基地等项目进度领先。
•液冷+HVDC一体化示范项目：由科华数据牵头，目标PUE降至1.1以下，机柜密度提升300%，2025年立项，2026年规模化推广，高澜股份、英维克等提供液冷设备配套，已落地多个试点项目。
2. 龙头公司核心项目（业绩直接关联）
•协鑫能科&英伟达全球零碳算力中心计划：总投资超50亿元，计划部署15个能源AI智算中心，2025年启动，2026年新增2个落地，PUE降至1.05，绿电100%直供，直接带动液冷算力收入增长。
•高澜股份大功率全液冷配套项目：适配英伟达GB300芯片，单机柜750kW全覆盖，在手订单超34亿元，2026年集中交付，覆盖腾讯、字节、中国移动等核心客户，浸没式液冷市占率超60%。
•南网数字电碳算协同系统项目：已接通77个算力集群、85个算力节点，实现跨区域算力调度，2026年计划新增30个节点接入，电力AI组件调用量突破100亿次，带动系统收入持续增长。
3. 项目落地节奏总结
2025年为算电协同项目立项高峰期，多数核心项目启动建设；2026年为落地、达产高峰期，8大算力枢纽配套项目、液冷设备配套项目、调度系统项目将集中交付，直接带动龙头公司2026年业绩增长；2027年将进入规模化推广期，存量数据中心改造、行业级算电协同平台项目逐步落地，行业增长持续。
四、未披露但高关注龙头（预约4月下旬，含项目预判）
未披露2025年报但市场核心关注的龙头，年报预约时间明确，其算电协同项目进展直接影响业绩表现，建议重点跟踪：
公司 | 核心业务 | 算电协同项目进展（预判） | 业绩预期 |
AI服务器龙头，订单排满，配套算力枢纽项目多 浪潮信息 | AI服务器、算力集群 | 立项：AI服务器配套算电协同项目（适配8大算力枢纽）、算力集群与绿电协同项目；落地：已为多个智算中心提供AI服务器配套，2025年新增算电协同相关订单60亿元，项目交付支撑业绩增长。 | 净利+50%+；AI服务器订单排满，项目交付带动业绩爆发 |
国产算力芯片+超算龙头，算电协同改造项目落地 中科曙光 | 算力芯片、超算中心 | 立项：超算中心算电协同改造项目、国产算力芯片适配项目；落地：已落地2个超算中心算电协同改造，与青海、贵州等算力枢纽达成合作，2025年项目订单超30亿元，2026年新增项目落地可期。 | 净利+40%+；算电协同系统落地，芯片与超算业务双增长 |
液冷冷板龙头，订单满产，Q1业绩高预增 英维克 | AI液冷散热、温控设备 | 立项：智算中心液冷配套项目、存量数据中心液冷改造项目；落地：液冷订单满产至2026Q3，已中标多个东数西算枢纽液冷项目，冷板市占与高澜股份并列第一（35%+），项目交付支撑Q1业绩高增长。 | Q1净利预增+150%~212%；液冷订单持续饱满，项目交付带动全年业绩高增 |
电力调度AI龙头，虚拟电厂与算力负荷协同项目落地 四方股份 | 电力调度AI、虚拟电厂 | 立项：省级算电协同调度系统项目、虚拟电厂与算力负荷协同项目；落地：已落地3个省级调度系统项目，将数据中心纳入虚拟电厂可调负荷，2025年项目收入同比增长40%+，2026年新增项目持续落地。 | 净利+35%+；算力精准调峰业务增长，项目订单支撑业绩 |
五、2026年行业整体业绩与项目联动预测
1. 整体增速
算电协同板块2026年整体净利增速预计35%-60%，显著高于全市场平均水平，核心驱动源于算电协同项目集中落地、订单交付，其中液冷、绿电直供、调度系统三大赛道增速领先（净利增速50%+）。
2. 核心驱动（项目层面）
•政策端：“算电协同”写入2026年政府工作报告，8大算力枢纽项目、液冷强制标准（新建智算中心PUE≤1.15）推动项目加速落地，政策红利持续释放，四部委政策重点支持大功率全液冷与绿电消纳项目。
•需求端：AI大模型迭代带动算力需求爆发，电费占算力成本70%，算电协同降本需求刚性，绿电直供、液冷配套、调度优化类项目需求旺盛，英伟达GB300芯片落地进一步带动液冷项目需求爆发。
•供给端：龙头公司项目订单饱满，产能利用率维持90%+，高澜股份、科华数据等液冷企业订单排至2026Q3，中国能建、国电南瑞等总包与调度龙头在手订单充足，项目交付节奏明确，支撑业绩持续增长。
3. 细分赛道预测（结合项目落地）
•电网调度：营收+30%，净利+35%；核心受益于国家级、省级调度平台项目落地，国电南瑞、南网数字项目订单持续兑现，调度系统市占率维持高位，技术壁垒难以突破。
•绿电/算力：营收+35%，净利+45%；协鑫能科、中国能建等龙头，依托“源网荷储算”一体化项目，绿电直供与智算中心建设同步推进，项目规模化落地带动业绩高增，英伟达等合作方进一步提升项目竞争力。
•液冷/算力设备：营收+40%，净利+50%；海光信息、高澜股份、科华数据等，受益
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