2026.02.23 z哥直播学习笔记:节后行情如何演绎,四条锦囊

免责声明：本篇文章为B站up主zettaranc2月23日直播内容笔记，旨在个人总结学习与分享，文章中提到的任何个股均为直播口述分享内容，不含任何投资建议，据此操作风险自负。

摘要：本文围绕当前宏观市场环境、资金动向、核心赛道机会、跨市场投资逻辑、资产价值底层规律、交易策略与投资者认知提升六大维度，全面梳理2026年全年投资的核心逻辑与风险要点，为投资者建立清晰的投资框架提供参考。

锦囊先行：

1. 🚫 别追，今年是过渡年：大概率没有明确主线，只做波段行情。

2. 👀 机会在“跌出来”的价值：在未出现系统性风险(S1)的情况下，过往主线深度回调（跌至黄线之下）是机会。但全年更多是交易性机会，像去年一样“拿住不动”就能赚钱很难。

3. 🐾 走一步看一步：当前仍是“煮5个吃5个”的行情，指数呈上台阶式上涨，过程不会顺畅。

4. 🐢 拥抱“慢牛”大周期：财政绑定股权是5-10年的大周期，对应慢牛。要么拿住核心资产不动，要么等跌下来走横后敢重仓出击，不要着急。

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一、 🌍 当前宏观市场环境与资金动向

2026年开年，国内资产证券化力度持续加大，多地出现经济复苏迹象。典型案例为重庆“天空之城”项目重启后价格上涨24%-26%，赚钱效应外溢，证券开户人数显著增加。

· 资金两大特征：
  1. 外资涌入：持续受益于人民币升值带来的汇兑收益。
  2. 新钱（New Money）登场：主要来自外贸行业结汇的美元资金。这些资金并未拉升存量标的，而是重新寻找投资标的，推动财富在新群体间重新分配。

· 核心信号：非银存款激增 📈
  · 最新数据显示，券商账户里的资金（非银存款）增加了1.6万亿元，这是市场资金正从银行体系向证券市场转移的明确信号。这意味着大批资金已布局待发，但也需警惕其集中入市可能引发的短期剧烈波动。

· 开年第一课：浮盈加仓的风险管控 ⚠️
  · 惨痛案例：某投资者初始投入40万，盈利20万后，在70元价位加仓60万，随后遭遇两个跌停，全部浮盈回吐。
  · 核心准则：
    1. 慎用浮盈加仓：市场充满不确定性。
    2. 采用金字塔加仓：初始仓位最大，仅用利润部分加仓，绝不动用本金。
    3. 坚决规避倒金字塔：杜绝底部仓位小、顶部仓位大的高风险操作。

· 仓位管理与交易纪律 🛡️
  · 四大核心原则：
    1. 建仓有力：第一枪要奠定基础仓位。
    2. 预期合理：摒弃不切实际的幻想。
    3. 风控意识：即使是慢牛，也可能出现10%上涨伴随7%回调的波动。
    4. 严守禁忌：🚫浮盈加仓、🚫重仓猛干、🚫频繁交易、🚫过度依赖技术分析。
  · 当前策略：市场在4100点位置，新入场资金风险较高。正确的做法是在底部建立主要仓位，上涨过程中谨慎加仓。

· 投资者心理误区与正面案例 🧠
  · 常见错误：追高被套、出现出货信号时不止损、盲目补仓。
  · 正面案例：某学员从2025年6月系统学习，2026年通过“荆轲刺秦”策略实现97.97% 的收益。其核心经验在于：重视系统学习，掌握战法逻辑而非皮毛。
  · 心理修炼：涨跌都恐慌是常见心态。必须升维思考，关注周线级别趋势。对每一笔持仓，都要有清晰的操作计划。记住：“模糊的正确优于精确的错误”。

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二、 🚀 核心赛道与板块投资机会

· 机器人：2026年是行业元年 🤖
  · 确定性：国家重点推动的“新质生产力”，春晚表演是技术进步的标志性事件。
  · 行业阶段：处于“百花齐放”的战国时代，类似新能源早期，尚未形成绝对龙头（如宁德时代）。过早押注单一公司风险高，需警惕“攻击性砸盘”。
  · 操作策略：以波段操作或左侧交易为主，最佳买点是政策发布后、市场共识形成时的回调位置。

· 全年主线：业绩验证下的板块轮动 🔄
  · 核心特征：2026年没有明确的单边主线，投资难度远高于2025年。行情需要逐步验证企业业绩，呈阶梯式上涨。
  · 板块观察：
    · ⚡ 电气（如许继电气）：估值已高，市场存争议。
    · 📈 白酒、券商：尚未启动。
    · 🚢 船舶、化工：存在阶段性机会。
    · ⚠️ 风险提示：特高压等已大涨板块，回调压力大，切忌追高。

· 科技赛道：中美竞争下的长期主线 💻
  · 特征：呈“台阶式”上涨，需等待业绩兑现。健康走势是“先下来再上去”。
  · 政策导向：扶优扶强，通过政策微调实现市场控盘。

· 低估值核心资产：压舱石与对冲工具 🏦
  · 定义：具备百年存续可能性的企业，如央企中字头（中海油）、酱香型白酒（泸州老窖）、大宗商品（粮食、能源） 等。
  · 底层逻辑：财政通过股权持有稳定的低负债资产，是对冲货币超发的最佳标的。
  · 筛选标准：
    1. 📈 业绩持续增长
    2. 💰 稳定的分红记录（重点关注5%以上分红的银行、煤炭）
    3. 📊 年线级别趋势向好
  · 配置建议：国资背景资产占比不低于10%，重点布局“低波红利”组合（如长江电力）。
· 国有资产价值重估：真金白银的沉淀 💎
  · 历史印证：股权分置改革后，国有股从1元/股到流通后最高120元，印证了国有资本的强抗跌性。
  · 运作模式：通过新股并购等资本运作，实现资产质变。投资逻辑已从短期套现转向长期持有。
  · 评价体系：波动率、含科率、分红率。

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三、 🔗 跨市场投资逻辑：港股与A股的联动与差异

· 核心差异：节奏与定位 ⏱️
  · 先行指标：港股通常较A股早1-2个月启动行情（如2024年初的宁子案例）。
  · 独立观察：港股的核心价值在于其与国际市场的联动性，禁止“看A股做港股”或反之，必须建立独立的分析框架。

· 港股复杂性：多方博弈 🤼
  · 定价机制：白天受大陆资金主导，夜间受美股中概股影响，常出现“白天拉涨、夜间被砸”的极端现象。
  · 根本属性：上市公司主体在中国，长期走势跟随中国经济，但短期受跨境资金扰动极大。

· 投资港股的三大核心要点 🎯
  1. 基本面：必须选择有真实业绩支撑的标的（如泡泡玛特的IP价值），禁止A股式概念炒作。
  2. 政策导向：关注A股难以上市的新质生产力企业（AI、新消费）。
  3. 地缘政治：规避中美双重上市的标的，优先选择中概股对标的企业。

· 案例对比：宁子 vs. 泡泡玛特 🏆
  · 宁子：上涨仅源于估值修复，无政策、地缘优势，下一轮周期需等5-8年。
  · 泡泡玛特：兼具基本面（IP增值）+ 政策（文化输出）+ 地缘安全三维度支撑，具备持续的成长性。

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四、 🏘️ 房地产市场周期与资产价值底层逻辑

· 新逻辑：从暴涨暴跌到“慢牛” 🐂
  · 市场底部信号：二手房成交量萎缩至地量，往往预示地价即将形成。
  · 市场主体：民企逐步退出，由保利、华润、中海等国企全面主导，完成行业筹码再分配。
· 房价的本质：是货币现象，而非单纯的人口现象 💰
  · 反直觉案例：北欧低生育率国家房价长期高位；印度人口多但房价并非全球最高；美国3亿人但核心城市房价高昂。
  · 核心结论：优质地段的房产，兼具使用价值与货币蓄水池功能，能够长期跑赢通胀。

· 供需关系与筹码集中度 📊
  · 根本因素：所有价格波动本质都是供需关系。
  · 周期规律：筹码分散时价格下跌，筹码集中时价格上涨。当前地产公司数量锐减，央企接手烂尾项目，行业集中度持续提升，是新一轮周期的酝酿期。

· 城市分化：经济基本面决定韧性 🏙️
  · 核心城市群：将重复日本、美国的发展路径，核心城市优质资产持续保值（如上海、杭州），非核心区域面临价值重估（如鹤岗）。
  · 经济驱动：杭州房价的韧性，源于其持续培育新兴产业（机器人、AI） 的能力；而缺乏产业支撑的城市，房价抗跌能力弱。

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五、 ⚔️ 投资交易的核心策略与风险管控

· 2026年核心策略：波段交易，绝不追高 🚫📈
  · 机会来源：所有机会都来自主力未大举出货后的波段下跌行情。
  · 机构操作：呈现“经济数据改善→加仓，数据恶化→减仓”的弹性操作模式，直接导致市场波段特征。
· 新兴概念：坚守市场共识原则 🧪
  · 只有具备明确商业化路径的领域，才可能形成持续的市场共识。
  · 规避：创新药、旅游等无业绩支撑的板块，以及“一个月100点，两个月100点”剧烈波动的纯概念股。

· 长期主义：锁仓与慢牛 🔒
  · 慢就是快：筹码锁定是慢牛的基础，只有5-10年的长周期持有，才能真正实现财富增值。
  · 制度保护：A股的T+1和10%涨跌停制度，本质是对散户的保护，防止日内过度交易和庄家一波套牢。科创板、创业板的历史教训值得深思。

· 资本市场的本质：猎手与猎物 🎯
  · 机构（猎手）与散户（猎物）之间存在巨大的认知差。机构会在解禁时点集中出货，其策略的复杂性与残酷性远超散户想象。
  · 核心认知：政府的核心监管责任，就是通过制度设计，保护中小投资者的合法权益。
· 当前市场研判：上有顶、下有底 ⛰️
  · 顶部：取决于基本面修复程度（当前4200点对应GDP的83%，机构预期年底目标4800-5200点）。
  · 底部：由政策表态与筹码成本决定。
  · 年后机会：关注B1类超跌后企稳的板块（如5月的创新药），操作上严守不追高、不补仓原则。

· 超短线交易：专注与纪律 ⚡
  · 核心要求：采用单一策略无脑执行，不混用多种战法。
  · 新人建议：专注单一策略，严格设定盈亏比（如预期收益5%，最大回撤5%，盈亏比1:5）。但需明白，即使有成功案例，其本质仍是高难度策略，当前市场环境下效果变差，需谨慎参与。

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六、 🧘 投资者认知提升与长期主义修炼

· 投资的本质：认知的变现 💡
  · 认知差直接决定财富分化。愿意为知识付费，本身就是一种认知筛选。
  · 核心拷问：“如果你的认知是对的，为什么你的兜里没有你想要的？”
  · 改变认知的两条路径：
    1. 改变物理环境：接触新群体，打破固有认知。
    2. 重置思维模式：“把自己清空”，注入新认知体系。市场永远在演进，认知也必须持续迭代。

· 投资心态的“五不原则” 🧘‍♀️
  · 不追、不慌、不动、不乱摸、不抱怨。
  · 下跌时：保持学习心态，不抱怨市场。所有成功的投资者，都经历过剧烈波动。
  · 被质疑时：坚持自己的投资逻辑，不被外界干扰。下跌时冷静计算实际损失，保持理性。
· 震荡市的应对框架 🏗️
  · 明确：市场走势由经济数据和业绩决定，底部由主力资金决定。
  · 做到：不追高、保持耐心、等待机会，读懂市场传递的信号，规避高抛低吸带来的大部分风险。

· 2026年的核心总结 📝
  · 这是从暴涨暴跌向慢牛转型的关键年份，考验投资者的业绩验证能力、风险管控能力与长期认知定力。无论是布局核心赛道，还是把握波段窗口，都需要建立清晰的投资体系，坚守策略一致性，避免情绪化操作，在市场波动中完成认知与财富的双重成长。