金融衍生工具，又被称为金融衍生产品，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动的派生金融产品。
作为金融衍生工具基础的变量种类繁多，主要是各类资产价格、价格指数，利率、汇率、费率、通货膨胀率以及信用等级等等；近些年来，某些自然现象（如气温、降雪量、霜冻、飓风）甚至人类行为（如选举、温室气体排放）也逐渐成为金融衍生工具的基础变量。二、金融衍生工具的基本特征
三、金融衍生工具的分类
1、按产品形态分类
可转换公司债券
公司债券条款中包含的赎回条款、返售条款
2、按照金融衍生工具自身交易的方式及特点分类
- 股权类产品的衍生工具：包括股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权等
- 货币衍生工具：包括远期外汇合约、货币期货、货币期权、货币互换以及上述合
约的混合交易合约
- 利率衍生工具：包括远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换以及上述合
约的混合交易合约
交易所交易的衍生工具
场外交易市场（简称OTC）交易的衍生工具
金融衍生工具产生和发展的动因
在金融衍生工具的产生和迅速发展主要原因中，避险是金融衍生工具产生的最基本的原因。新技术革命为金融衍生工具的产生与发展提供了物质基础与手段。金融自由化进一步推动了金融衍生工具的发展。金融机构的利润驱动是金融衍生工具产生和迅速发展的又一重要原因。
商品期货合约和商品期货市场
一、商品期货
期货交易，是指交易双方在集中的交易所市场以公开竞价方式所进行的标准化期货合约的交易。
期货合约，是由交易双方订立的、约定在未来某日期按成交时约定的价格交割一定数量的某种商品的标准化协议。
商品期货，是指标的物为实物商品的期货合约。
商品期货历史悠久，种类繁多，主要包括（三类）：
农产品期货：小麦、玉米、大豆、豆油、豆粕、稻谷、棉花、白糖
金属期货：铜、铝、铅、锌、镍、锡、铁矿石、螺纹钢、热轧卷板、黄金、白银
能源化工期货：原油、汽油、天然气、燃料油、煤炭、甲醇
1848年芝加哥期货交易所的诞生以及1865年标准化合约推出后，随着现货生产和流通的扩大，不断有新的期货品种推出。除小麦、玉米、大豆等谷物外，从19世纪后期到20世纪初，棉花、咖啡、可可等经济作物，鸡蛋、活牛、猪腩等畜禽产品，木材、天然橡胶等林产品期货也陆续上市。
最早的金属期货交易诞生于英国。
1876年成立的伦敦金属交易所（LME），开金属期货交易之先河，主要从事铜和锡的期货交易。
1899年伦敦金属交易所将每天上下午进行两轮交易的做法引入铜、锡和铝合金、白银等金属品种。伦敦金属交易所自创建以来一直交易活跃，至今其价格依然是国际有色金属市场的“晴雨表”。
美国金属期货的出现晚于英国。19世纪后期到20世纪初，随着美国开始建立现代工业生产体系，期货合约的种类也从农产品扩大到金属、制成品和加工品等。现在隶属于芝加哥商业交易所集团的纽约商品交易所（COMEX）成立于1933年，由经营皮革、生丝、橡胶和金属的交易所合并而成，交易品种有黄金、白银、铜、铝等，其中1974年推出的黄金期货合约，在二十世纪七八十年代的国际期货市场上有一定的影响。
20世纪70年代初发生的石油危机给世界石油市场带来巨大冲击，油价的剧烈波动直接导致了能源期货的产生。
目前，纽约商业交易所（NYMEX）和位于伦敦的洲际交易所（ICE）是世界上最具影响力的能源期货交易所，上市品种有原油、汽油、取暖油、乙醇等。
自1990年10月我国第一家商品期货交易所——郑州商品交易所前身郑州粮食批发市场成立以来，我国商品期货市场得到了较快发展。
目前，我国共有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所和2021年4月19日揭牌成立的广州期货交易所四大商品期货交易所。（此外，还有一个中国金融期货交易所，以及上海国际能源交易中心，作为上海期货交易所出资设立的全资子公司，它是一家面向全球投资者的国际性交易场所，专门从事原油等能源类期货品种的交易）
期货市场监管方面，我国形成了中国证监会、地方证监局、期货交易所、中国期货业协会和中国期货市场监控中心“五位一体”的监管体系与较为完善的期货监管法律体系。
一、金融期货的定义
金融期货合约的基础工具是各种金融工具（或金融变量）如外汇、债券、股票、股价指数等。
换言之，金融期货是以金融工具为基础工具的期货交易。
二、金融期货交易与普通远期交易的区别
三、金融期货的主要制度
集中交易制度
标准化的期货合约和对冲机制
保证金制度
结算所和无负债结算制度（逐日盯市）
限仓制度
大户报告制度
每日价格波动限制及断路器规则
强行平仓制度
强制减仓制度
四、金融期货的种类
外汇期货
外汇期货，又被称为货币期货，是以外汇为基础工具的期货合约，是金融期货中最先产生的品种，主要用于规避外汇风险。
利率期货的基础资产是一定数量的与利率相关的某种金融工具，主要是各类固定收益金融工具。
利率期货的品种：
债券期货，以国债期货为主的债券期货是各主要交易所最重要的利率期货品种。
主要参考利率期货：
除国债利率外，常见的参考利率包括：伦敦银行间同业拆放利率（Libor）、香港银行间同业拆放利率（Hibor）、欧洲美元定期存款单利率、联邦基金利率等。
股权类期货的品种：
股票价格指数期货的交易单位等于基础指数的数值与交易所规定的每点价值之乘积，采用现金结算。
新加坡交易所（简称SGX）于2006年9月5日推出以新华富时50指数为基础变量的全球首个中国A股指数期货。
一、金融期权的定义
期权又被称为“选择权”，是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的基础工具的权利。期权交易就是对这种选择权的买卖。
期权交易实际上是一种权利的单方面有偿让渡。
二、金融期货与金融期权的区别
交易者权利与义务的对称性不同
履约保证不同
- 期货：双方均需开立保证金账户，并按规定缴纳违约保证金
- 期权：只有期权出售者需开立保证金账户，并按规定缴纳保证金。期权的购买者无需缴纳保证金
现金流转不同
- 期权：期权买方，盈利无限，亏损有限；期权卖方，盈利有限，亏损无限
套期保值的作用与效果不同
三、金融期权的分类
1、按照选择权的性质划分：
认购期权：被称为看涨期权（买权）
认沽期权：被称为看跌期权（卖权）
2、按照合约所规定的履约时间的不同，划分：
3、按照金融期权基础资产性质的不同
互换，是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，可分为货币互换、利率互换、权益互换、信用互换等类别。
从交易结构上看，可以将互换交易视为一系列远期交易的组合。
目前，按名义金额计算的互换交易已经成为最大的衍生品交易品种。
金融远期合约与远期合约市场
一、金融远期合约的概念
金融远期合约，是最基础的金融衍生产品。它是交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格在约定的未来日期（交割日）买卖某种标的金融资产（或金融变量）的合约。
二、金融远期合约的特点
由于采用了一对一交易的方式，金融远期合约的交易事项可协商确定，较为灵活，金融机构或大型工商企业通常利用远期交易作为风险管理手段。但是，非集中交易同时也带来了搜索困难、交易成本较高、存在对手违约风险等缺点。
随着远期市场规模的扩大，部分市场出现了专业报价商，有助于提高交易效率。
三、金融远期合约的种类（记忆：找远期两个字）
根据基础资产划分：
股权类资产的远期合约
债权类资产的远期合约
远期利率协议
远期汇率协议
股权类资产的远期合约：
单个股票的远期合约
一篮子股票的远期合约
股票价格指数的远期合约
债权类资产的远期合约
债权类资产的远期合约主要包括：定期存款单、短期债券、长期债券、商业票据等固定收益证券的远期合约。
远期利率协议
远期利率协议，是指交易双方约定在未来某一日交换协议期间内在一定名义本金基础上分别以合同利率和参考利率计算的利息的金融合约。
远期利率协议的买方支付以合同利率计算的利息，卖方支付以参考利率计算的利息。
远期利率协议的参考利率应为经中国人民银行授权的全国银行间同业拆借中心等机构发布的银行间市场具有基准性质的市场利率或中国人民银行公布的基准利率，具体由交易双方共同约定。
远期汇率协议
远期汇率协议，是指按照约定的汇率，交易双方在约定的未来日期买卖约定数量的某种外币的远期协议。
金融互换交易
一、互换的概念
互换，是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易,可分为货币互换、利率互换、权益互换、信用互换等类别。
从交易结构上看，可以将互换交易视为一系列远期交易的组合。
目前，按名义金额计算的互换交易已经成为最大的衍生品交易品品种
利率互换
货币互换
股权类互换
信用违约互换（简称CDS）
其他类型互换
利率互换
利率互换是一种最为普遍的互换类型。
在标准的利率互换中，甲方同意向乙方支付若干年的现金流，这个现金流是名义本金乘以事先约定的固定利率产生的利息。同时，乙方同意在同样期限内向甲方支付相当于同一名义本金按浮动利率产生利息的现金流。
2006年1月24日，中国人民银行发布了《关于开展人民币利率互换交易试点有关事宜的通知》，批准在全国银行间同业拆借中心开展人民币利率互换交易试点。
人民币利率互换，是指交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定的人民币本金和利率计算利息并进行利息交换的金融合约。
在央行的《通知》颁布后，国家开发银行与中国光大银行完成了首笔人民币利率互换交易。该笔协议的名义本金为人民币50亿元，期限10年，由光大银行支付固定利率、开发银行支付浮动利率。
货币互换
这种互换最简单的形式是将一种货币的本金和固定利息与几乎等价的另一种货币的本金和固定利息进行交换。
某个权益性指数所实现的总收益（红利与资本利得）交换为固定利率或浮动利率的协议。
中国证券业协会于2012年底启动了股票收益互换业务试点工作。
股票收益互换，是指证券公司与客户根据协议约定，在未来某一期限内针对特定股票的收益表现与固定利率进行现金流交换，是一种重要的权益衍生工具交易形式。
信用违约互换（CDS）
最基本的信用违约互换涉及两个当事人，双方约定以某一信用工具为参考，一方向另一方出售信用保护，若参考工具发生规定的信用违约事件，则信用保护出售方必须向买方支付赔偿。
信用违约互换具有较高的杠杆性。
一、存托凭证
存托凭证，是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。
存托凭证一般代表外国公司股票，有时也代表债券。
1、美国存托凭证（ADR）的有关业务机构
存券银行：ADR的发行人和ADR的市场中介
托管银行：由存券银行在基础证券发行国安排的银行
中央托管公司：ADR的保管和清算
2、中国存托凭证（CDR）
中国存托凭证，是指由存托人签发、以境外证券为基础在中国境内发行、代表境外基础证券权益的证券
参与主体：发行人、存托人、持有人
二、结构化金融衍生产品
结构化金融衍生产品，是运用金融工程结构化方法，将若干种基础金融商品和金融衍生产品相结合设计出的新型金融产品。
目前最为流行的结构化金融衍生产品主要是由商业银行开发的各类结构化理财产品以及在交易所市场上市交易的各类结构化票据。
1、结构化金融衍生产品的类别
按联结的基础产品分类
股权联结型产品
商品联结型产品
利率联结型产品
汇率联结型产品
按收益保障性分类
按发行方式分类
公开募集的结构化产品（通常可以在交易所交易）
私募结构化产品
2、发行存托凭证的好处（从发行人角度）
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