上篇文章学习了导弹产业链的关键材料，这篇文章主要学习国防开支的另一个重要板块-无人机。
目前国际各大国家的主流军用无人机为察打一体无人机，既能侦察监视，又能精确打击。全球主流军用察打一体无人机中，中国的“翼龙”和“彩虹”系列已凭借优越的性价比和实战性能，与美国“死神”无人机等型号形成鼎立格局。
·MQ-9“死神”：国际察打一体无人机的标杆，载重大、火力强，但翼龙-2等机型在航程和多用途能力上已与之相当。
·翼龙系列：翼龙-2是外贸主力，可遂行侦察打击任务；翼龙-3以“远航程、重挂载”著称，整体处于国际先进水平；最新的翼龙-6强调高经济性与野战快速部署。
·彩虹系列：彩虹-4/5是经典的“察打一体”机型，彩虹-5续航可达120小时；彩虹-9被称为“巨无霸”，拥有强大的载荷与持久续航。
这两个系列在技术路线上各有侧重：翼龙强调高空长航时，彩虹在隐身和武器系统方面特色鲜明。
翼龙系列
翼龙系列的核心主机厂是中无人机（负责整体设计、总装集成），其供应链主要依托中国航空工业集团体系，技术壁垒极高。发动机等动力系统主要是航发动力，其核心产品是涡桨-9等航空发动机，国内唯一大型航空动力装置主机厂，在军用航发领域处于近乎垄断地位。除此之外还涉及垄断性稍低一些的零部件及碳纤维材料。
彩虹系列
彩虹系列的核心主机厂是航天彩虹，供应链依托中国航天科技集团。其负责无人机的整体设计及总装集成，自主集成飞行控制与管理系统，并自主研制了射手系列导弹，具有极高的技术垄断性。
上述两个系列属于互补共生，而非零和竞争。从技术来看：翼龙偏向“稳”，在成熟平台上不断优化可靠性、载荷和航程；彩虹偏向“新”，敢于率先探索隐身、混合动力等前沿技术路线 。从市场看：两者在很多国际用户处形成互补搭配。用户常同时采购翼龙-2和彩虹-4/5，前者负责高强度打击，后者负责长航时监视 。从产业看：两者背后分别是航空工业和航天科技两大体系，技术积淀与供应链各具优势，共同推动了中国无人机产业的整体崛起 。
上述涉及的两家企业在市值、营收规模等方面都较为相近，但是在净利润及近期业务增长中，存在较大差异。
根据2025年年报数据显示：ZW人机营收高增，甚至超过2023年。净利润也同比增长264%，但仍未达到2023年的数据。营收的高增长，在一定程度上已经反映了市场对无人机产品的高增长需求。
HT彩虹2025年营收小幅增长，净利润大幅下滑，主要是受新材料业务板块拖累。无人机板块的营收增长还是较快，显示军贸订单充足，交付放量。
二者中彩虹的军贸占比更高，因此毛利率更高，但是近三年占比在逐步下降。中无则军贸占比相对提升，其业务板块更偏整机。
