二、中国正积极推动经济增长模式转型，提升增长质量和可持续性
（潘行长其实是在向外介绍我们国内的全面深化改革。
我一直在说，我们现在实际上已经处于改革开放的第2个大阶段。过去这40年来，城市化和工业化是我们最核心的经济增长方式，而现在中国开始转型了。）
刚刚结束的中国两会审议通过了2026年政府工作报告和“十五五”规划纲要，明确了今年和今后五年的经济社会发展目标和主要政策。
（关于“十五五”规划以及政府工作报告，大家要知道核心要看什么。
比如说你是搞实体的。你关注的重点应该是在2026年政府工作报告。因为这些是已经划分了KPI，是到了2026年必须做的事情。
而“十五五”规划纲要是未来5年要干的事情，如果说你是研究资本市场的，那么资本市场的核心是“预期”，你的关注点就要更多的放在“十五五”规划纲要上，要占七成以上，另外三成才是政府工作报告。）
有以下5个特征需要特别关注。
一是科学合理地设定了经济增长预期目标。从数学关系看，经济增速是年度ＧＤＰ增量与总量的比值。2025年中国ＧＤＰ总量已超过140万亿元，每年的增量相当于一个中等经济体一年的经济总量。中国需要保持合理的经济增速，但增长的质量和可持续性更加重要。
（就是说，我们开始不再以GDP论英雄）
政府工作报告将今年经济增长预期目标设定为4.5％－5％，为经济结构调整和高质量发展留出了更大空间。
二是聚焦经济增长方式转型。“十五五”规划聚焦高质量发展，做强国内大循环，坚持内需主导。实施提振消费政策措施，完善收入分配制度，优化社会保障体系，扩大教育、医疗、养老等领域的投资和消费，促进居民消费率明显提高。
（我之前一直说，“共同富裕”除了分配之外，最重要的是什么？实际上是“社会公共服务的公平性”。而在社会公共服务的公平性里面，核心是教育、医疗、养老。）
大力发展服务业，促进服务业的改革创新和开放合作。中国将在全球制造大国基础上加快成为全球需求核心市场。
（这就是我们讲的全国统一大市场，以内循环为主体。
有些人会断章取义，说中国要从最大的顺差国过渡到逆差国，不是这个逻辑啊！
我们要增加进口，同时还要提高出口的实力，中国并没有去工业化。
而且潘行长的这句话“中国将在全球制造业大国的基础上”，什么叫“基础上”啊！
美国从过去全球最大的顺差国变成了逆差国，核心原因是他们放弃了全球制造业大国的地位。因为美国国内的矛盾，因为资本要求自身的利益最大化，造成产业外迁，然后制造业逐步的流失，而金融业越来越强，所以最后美国从贸易顺差国变成了逆差国。
不要去听别人说美国的顺差或者逆差是为了美元霸权，这些都是他们为了那个现状，造出一套理论给你解释的。
在我的逻辑里面，“特里芬难题”从某种意义上来说，是伪命题。它为什么会被全球推崇？就是为了解释美国为什么是逆差。
但是为什么要单一货币啊！美元霸权怎么来的？
只要美国放弃美元霸权，特里芬难题就立刻解决了。但是他敢放弃吗？他愿意放弃吗？他不愿意啊！大家要明白一点，单一货币实际上是因为当时的科技以及各种技术不完善。现在计算机这么发达，多货币结算都是可以以“秒”计完成的，真的那么需要单一货币吗？
这就是我们现在为什么说要多边主义啊！就像我一直说的，我们要的是人民币“国际化”，不是要人民币“美元化”，对不对？把这个想清楚就行了。）
三是注重科技创新，推动生产率的增长。科技创新是中国清晰而坚定的长期战略选择，既顺应全球科技革命趋势，也符合中国高质量发展的要求。中国将继续推动科技创新和产业创新深度融合，加强知识产权保护和应用，促进生产率的提升。
四是加快绿色转型和可持续发展。中国已建成全球最大的可再生能源体系、最完整的新能源产业链，推动全球风电和光伏发电成本大幅下降。中国将继续大力发展绿色低碳经济，力争2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和，维护气候多边进程，助力全球绿色低碳发展。
五是进一步完善经济治理方式。科学把握和平衡政府与市场的边界，尊重和发挥市场在资源配置中的决定性作用。推进全国统一大市场建设，营造良好的法治经济环境，创造更加公平、更有活力的市场环境。
经济的动态平衡和结构转型需要有中长期的改革方案和承诺，并坚定执行，而不是来回“翻烧饼”。今年，中国将执行第十五个五年规划。科学制定并接续实施五年规划，是中国改革发展的重要经验，也是重要的制度优势。
三、加大金融支持中国经济结构转型力度
（金融支持实体经济）
人民银行将坚持支持性的货币政策立场，为经济稳定增长、高质量发展和金融市场平稳运行创造良好的货币金融环境。
我们将继续实施适度宽松的货币政策。当前，中国的社会融资条件处于宽松状态，金融总量合理增长。我们将平衡好短期与长期、支持实体经济增长与保持金融体系自身健康性、内部均衡与外部均衡之间的关系，综合运用存款准备金率、政策利率、公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕。
（首先给一个定论：保持流动性充裕）
按照国际货币基金组织的分类标准，中国实行有管理的浮动汇率制度。今年以来，人民币对美元汇率升值约1.3％，对欧元升值3.7％、对日元升值3.2％、对英镑升值2.4％。
中国没有必要，也无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势。人民银行的立场始终是清晰的，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，同时加强预期引导，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。人民银行的预期引导及运用透明、符合国际规则和实践的宏观审慎管理工具，校正市场的“羊群效应”和市场失灵，有助于防止国际金融史上一再发生的破坏性均衡。
（第1，就是我们没有必要为了贸易而贬值，也就是从国家层面告诉市场，我们不会刻意贬值，那些整天还喊，说为了增加出口要贬值的人，可以歇歇了。
第2，人民银行会加强预期引导，预期引导的目的是要纠正市场的“羊群效应”。羊群效应是什么？就是说很多人要割韭菜啊，因为比如说在恐慌或者兴奋的时候，市场都会失灵，都会出问题。
我们要防止的是“金融史上再次发生破坏性均衡”，这话说的也是很重的，是说货币汇率要尊重市场，要尊重实体经济，而不是被金融资本，或者说被海外金融资本，去引导去挑起所有人的情绪。）
我们将稳步推动金融业的高水平开放。深化金融市场互联互通、支付系统跨境互联，便利更多投资者投资中国金融市场。中国股市和债市规模均位居全球第二，市场深度、韧性和流动性持续提升。截至2025年底，境外机构和个人持有境内股票、债券、存贷款等人民币金融资产超过10万亿元。我们欢迎境外投资者参与和投资中国金融市场。
（实际上是在和有些国家抢流动性，就是你们这些国家，现在已经出现流动性危机，那么我们就再加把力，让你的流动性危机更加严重。）
近年来，人民币国际化取得积极进展，为境内外主体提供更加多元化的货币选择。目前人民币融资成本相对较低。2025年，多国政府、国际开发机构、金融机构、大型企业发行熊猫债券超过1700亿元，在香港发行的离岸人民币债券规模更大。我们将持续完善人民币跨境使用制度安排和金融基础设施建设。开展多元化的货币金融合作，推动离岸人民币市场的发展，为跨境贸易和投融资活动提供便利。
（这个基础设施建设是什么？就是数字人民币，以及人民币结算体系。
这里面我们开始强调一件事情，不是有人说要美元要加息吗？那我们也拿利率来说事，
就是强调整体上人民币的融资成本较低，而且其他国家如果融资人民币，可以买到的是他这个国家运行所需要的大部分商品，你说这对其他国家是好事还是坏事？）
我们将践行习近平总书记提出的全球治理倡议，积极参与和推进全球金融治理改革完善。加强国际宏观经济政策沟通和协调，完善国际金融组织治理，构建多元高效的全球金融安全网，更有效地维护全球经济金融稳定。
（这里提的是“构建多元高效的全球金融安全网”。前面核心的定语是“多元”，什么叫多元？就是说，不是单一货币的逻辑。）
尊敬的各位来宾，在全球不确定性上升的背景下，中国将以责任和勇气继续发挥世界经济增长主引擎的重要作用，给全球带来有力的增长动能和稳定力量，与各方一道推动全球经济向更加开放、包容、平衡的方向发展。
谢谢大家！
（这就是潘行长演讲的全篇，那么有没有看到核心变化是什么？
核心变化就是我们开始公开的叫板，说话的攻击性越来越强，我们有自己的叙事逻辑和叙事结构了，同时对于这么多年来污名化我们的很多东西，有了正面的回应。
我们强调的是多元化，未来人民币整体的在货物贸易中的结算占比，一定是最大的，那Swift的系统还有那么重要吗？过去我们还讲究合作，现如今发现有些事情无法合作的时候，那干脆就不合作了。
同时我们又打开了合作大门，就是如果你想合作，我们还可以继续合作；如果你不想合作，那我们走我们自己的路。）
附：特里芬难题（千问解释的简单大白话版）
当一个国家的货币，同时充当「全球通用货币」，就一定会陷入一个死循环：
1. 全世界要美元，美国必须多印、多往外送
全球贸易、结算、储备都要用美元，
所以美国必须：
买全世界的东西
对外投资
让美元流出去
结果就是：美国必须长期贸易逆差（买得多、卖得少）
2. 但美元要值钱、要稳，美国又必须少印、少逆差
如果美元太多、逆差太大，
大家就会担心美元贬值、不信任美元。
所以要美元保值，美国就必须：
少花钱
多出口
变成贸易顺差
矛盾来了（这就是特里芬难题）
想当世界货币 → 必须逆差（多给美元）
想让货币坚挺 → 必须顺差（少发美元）
逆差和顺差，不可能同时做到。
所以：
只要一种主权货币同时当世界货币，就永远解决不了这个矛盾。
总结成一句超简单的话：
全世界用你的钱，你就得亏；你不亏，全世界就没的用。这就是特里芬难题。
