投资收益有三个来源，资产配置、择时和证券选择。
资产配置政策是投资组合收益的主要来源。整个投资过程的基础是构建一个由各类资产组成的、分散化、以股票类资产为主的投资组合，而且组合中各种资产的收益驱动因素要有根本性不同。
择时策略通常由恐惧或贪婪引起，它会降低投资收益水平。许多机构投资者无法维持组合与长期政策目标一致，相当于采取了隐性的择时策略。风险控制要求对投资组合定期进行再平衡操作，以确保投资组合能够反映出机构的偏好。
应用积极的证券选择策略。基金经理把投资重点放在存在巨大投资机会的低效市场上，将能够大大提高成功的可能性。非流动性资产会给耐心的长期投资者带来高额收益，而价值型投资策略则会提供安全边际。
