稳定币学习笔记

想要说清楚稳定币，首先需要了解加密货币。本质上，比特币、USDT（泰达币）、USDC 等，都是基于区块链技术发行的加密货币。

当然，比特币与后两者有很大不同。比特币本身不锚定任何外部资产，主要供投资者在场内交易，价格波动幅度非常大。

而稳定币的主要意义，就是为了规避比特币这类加密货币的剧烈波动，因此被称为稳定币。为了保持币值稳定，稳定币在设计上会与其他资产进行锚定。

主流做法是将稳定币与主权货币绑定，保持 1:1 的兑换比例，比如锚定美元，让一枚稳定币始终约等于一美元，以此维持价格稳定。当然，稳定币也可以锚定其他资产，比如国债、房地产、公司股权等，但这些资产必须具备良好的流动性，能够迅速变现，以防止持有者集中挤兑。

这种设计让稳定币兼具加密货币和主权货币的双重优势：既具备价值稳定性，又拥有加密货币的便捷性，再加上区块链技术带来的隐秘性，共同构成了稳定币的三大特性：稳定性、便捷性与私密性。

其主要应用场景是跨境支付，操作十分便捷、效率很高，还可以绕开美国主导的 SWIFT 支付系统。

在一些非洲、中东小国，当地主权货币通胀率较高，民众可以持有锚定美元的稳定币来保持财富稳定，同时享受支付的便捷性。但这也意味着，这些小国可能因此丧失部分货币主权。

以上主要讲的是稳定币在国际跨境支付中的作用。那么，稳定币在主权国家内部，能否取代本国的主权货币呢？比如像中国、美国这样的大国。

分析这个问题，我们依然可以从稳定币的三大特征入手。普通民众持有稳定币，主要看重的就是它的稳定性、便捷性和隐蔽性。

稳定币的交易转账可以 7×24 小时进行，非常便捷高效。不过目前中国移动支付已经十分发达，在绝大多数日常使用场景下，人民币支付与稳定币的体验不相上下。

稳定币需要锚定外部资产，而主权货币锚定的是国家信用。如果稳定币本身锚定的就是某国主权货币，那么在该国境内，稳定币与主权货币的稳定性基本相当。但稳定币通常由企业或财团发行，与国家信用背书的主权货币存在本质区别，其稳定性实际上仍不如主权货币。尤其是在我国，人民币由国家信用强力背书，从这一点来看，民众显然更信任主权货币。

第三个特性是隐蔽性。普通民众希望更多的隐蔽性，而政府则恰恰相反，作为规则制定者，更需要金融交易可追溯、可监管。

如果稳定币真的全面优于传统货币，那一国政府为何不自己发行稳定币？毕竟，让私人稳定币取代本国货币，意味着政府将丧失金融主权，这在现实中是难以想象的。

所以在我国国内稳定币威胁到人民币，或者对银行造成较大冲击，目前还看不到。

各国稳定币之争，主要是在境外。