泡泡玛特学习笔记二--IP与产品以及流程

上篇文章深度认识到了泡泡玛特的商业模式，以及竞争优势，以及过去几年的IP运营情况，营收增速，这篇文章来继续认识泡泡玛特的产品，IP，以及IP提供者

招股书提到根據弗若斯特沙利文報告，中國潮流玩具市場仍處於早期階段，並於過去幾年實現快速增長。中國潮流玩具零售的市場規模預期會由2019年的人民幣207億元增加至2024年的人民幣763億元，複合年增長率為29.8%。尤其是，在潮流玩具產品類別中，盲盒屬於新興市場，正處於非常初級的階段，因相對較低的價格擁

有龐大的潛在客戶並因不可預測性和趣味性而吸引重複購買。此外，根據弗若斯特沙利文報告，儘管潮流玩具近年來快速增長，按2019年的零售價值計，潮流玩具僅佔中國玩具市場約22%。根據弗若斯特沙利文報告，基於觀察，潮流玩具公司發展迅速，知名玩具公司不斷提高產品組合中潮流玩具的佔比，預期潮流玩具行業將保持增長勢頭，作為先行者，領先潮流玩具公司具有規模效益，預期將享有可持續發展優勢。憑藉我們覆蓋潮流玩具全產業鏈的一體化平台，我們能夠不斷發佈盲盒及其他潮流玩具產品，有關產品的設計融合潮流元素，能夠獲得廣泛的市場認可，並能夠探索將我們的IP庫變現的其他機會。因此，董事認為，我們的業務將會可持續發展。

上篇文章已经深度解析，公司已经建立一个涵盖IP运营全价值链一体化平台，提高IP商业价值并提升自有IP品牌知名度以及变现能力，运营能力，专业团队的有效管理对于IP商业化和保持竞争优势很重要，下面来看看各类IP从设计到商业化的全流程是怎样的

关于IP设计以及商业化上市的流程

公司采取各种措施来维持IP知名度，例如，通过葩趣，潮流玩具展，以及线上线下渠道密切监察市场趋势和粉丝喜好，根据公司收集到的市场反馈，能够不断推出结合时尚元素的设计，赢得广泛的市场认可，根据弗诺斯特沙利文的报告显示，公司作为中国潮流玩具行业的开拓者，泡泡玛特已经在这个行业粉丝中建立了重要影响力，因此，公司拥有更有利的条件去引领市场趋势，而不仅仅是跟随市场，此外，公司还积极寻求IP之间的跨界合作机会，有效利用多个IP覆盖的粉丝群，还与IP授权合作伙伴合作，将潮流玩具IP改编为其他娱乐形式，以进一步推广公司的IP

自有IP以及独家IP艺术家创作潮流玩具产品的初级艺术设计，公司一体化平台将相关艺术设计转化为商业化产品以及实现相关IP的商业价值，公司拥有一支由111名成员组成的内部创意设计以及工业开发团队，凭借团队的行业见解，优秀的设计能力，以及丰富的IP运营经验，可以赋予艺术家灵感，从艺术以及商业层面，共同创作成功的IP，通过基于我们的自有IP以及独家IP开发潮流玩具的典型流程，与艺术家保持密切沟通，并提前与他们讨论年度产品发布时间表 

自有IP流程：

1，艺术家提供草图，内部设计以及工业开发团队与艺术家合作完善设计，一般耗时一个月

2，内部设计以及工业开发团队会着手三维设计，艺术家审核并提供反馈，已落实三维设计，这个流程通常耗时三个月

3，公司内部设计与工业开发团队负责设计上色工作，艺术家审核并提供反馈，已落实上色设计，通过公司团队与艺术家合作设计落实产品包装，这个流程一般一个月左右

4，设计团队以及工业开发团队与负责采购以及生产的员工合作，监督模具制作以及最终产品的批量生产，这个流程耗时约2个月

5，设计团队与工业开发团队制定最终产品的推广方案，艺术家审核并提供反馈，已落实最终产品的推广方案，这个流程耗时一个月

基本上每个流程都会跟艺术家沟通，审核，保持IP原有的艺术家思想，一个IP从艺术家给到草图到制定推广方案上市，一般是9个月左右

独家IP流程

1，艺术家提供二维草图，设计以及工业开发团队与艺术家合作完善设计，一般一个月

2，设计以及工业开发团队着手三维设计，艺术家审核并提供反馈，已落实三维设计，一般三个月

3，设计以及工业开发团队负责设计上色，艺术家审核并提供反馈，落实上色设计，同时，内部设计以及工业开发团队与艺术家合作设计并落实最终产品的包装，一般一个月

4，内部设计以及工业开发团队与负责采购以及生产的员工合作，监督模具制作及最终产品的批量生产，一般两个月

5，内部设计以及工业开发团队制定最终产品推广方案，艺术家提供审核并反馈，落实最终产品的推广方案，一般一个月

这套流程基本也差不多，大概9个月左右，从IP到上市，艺术家提供创作灵感，将自己的想法设计成二维草图，公司设计以及工业团队负责三维设计，上色以及包装到生产到推广，也是扮演者很重要的角色，参与整个流程，招股说明书里面就讲到，2019年推出与迪士尼合作的「Sitting Babies Series 1 — Mickey Family」盲盒系列。以及米奇老鼠IP，公司的设计以及工业团队通过创新性以及不同风格的特点重新设计，将有趣独特的设计风格融入有关IP，实现了产品设计与粉丝的共鸣，为IP带来了新的粉丝以及商业潜力

非独家IP的流程：

1，公司设计以及工业开发团队提供二维草图以供IP提供商审核并落实设计，一般一个月

2，公司设计与工业开发团队着手三维设计，供IP提供商审核并落实，一般三个月

3，公司设计以及工业开发团队负责设计的上色工作，供IP提供商业审核并落实上色设计，同时负责包装设计，供IP提供商审核并落实最终产品包装，一般一个月

4，收到IP提供商批准后，内部设计开发团队与负责采购与生产的员工合作，监督模具制作以及最终产品的批量生产，一般三到六个月

5，内部设计与工业开发团队制定最终产品推广方案，以供IP提供商业审核并与IP提供商确定最终产品推广方案，一般两到三个月 

流程也差不多，只是跟外部IP提供商沟通起来，时间成本更高一些，通常全流程设计二维草图到产品上市推广需要十个月到十四个月的样子

公司内部设计团队也创作了自有IP，并已经创作出如BOBO&COCO，YUKI等自有IP，流程都一样，只不过是在内部协作完成

所以IP来源分为，独家授权，非独家授权，自有设计等

公司说到，会积极寻求各种机会合作包括跨界合作机会，以有效利用多个IP覆盖的粉丝群，例如推出了基于於The Monsters和Despicable Me及Pucky和Despicable Me的結合開發的手辦，吸引更多粉絲並使各IP更受歡迎。另一個例子是基於Molly和米奇老鼠的結合而開發的手辦。跨界合作為雙方IP均帶來新的獨特風格，令迪士尼和我們之間的合作更加深入。

关于跨界合作的流程

1，基於對粉絲喜好和市場趨勢的見解，我們與有關藝術家及IP提供商展開討論，以制定跨界合作方案。这个一般二至三个月

2，藝術家根據跨界合作方案提供二維草圖，以供IP提供商審核

並落實設計。此流程通常耗時約一個半月

3，我們的內部設計及工業開

發團隊負責三維設計以及設計的上色，以供藝術家及IP提供商審核。同時，我們的內部設計及工業開發團隊與藝術家合作設計最終產品的包裝，以供IP 提供商審核。此流程通常耗時約六至九個月。

4，於收到我們IP提供商的

批准後，我們的內部設計及工業開發團隊與負責採購和生產的員工合作，以監督模具製作最終產品和批量生產。此流程通常耗時約一至三個月

6，我們的內部設計及工業開發團隊制定最終產品的推廣方案，以供藝術家及IP 提供商審核並於收到我們IP提供商的批准後落實推廣方案。此流程通常耗時約二至三個月

这个流程走下来大概1-2年，时间更长，因为外部IP又是跨界合作，时间更长一些

我們監控潮流玩具開發的端對端過程以確保質量及效率，包括與我們的藝術家或IP提供商改善及定稿產品設計、開發產品原型以及與我們選定的第三方製造商協調製造，从设计到生产，全程深度参与与把控，严控品质

产品组合

招股书这样描述：公司基于IP开发各类潮玩产品，玩具对于不同年龄拥有广泛的吸引力，产品的艺术性以及收藏性潮流玩具能吸引成年人以及儿童，我们的产品主要分为一下几类：

盲盒

基于IP开发多个系列的盲盒产品，各个IP产品系列的数量各不相同，通常每年推出1-7个，具体取决于需求以及受欢迎的程度，各盲盒产品系列具有独特的主题，通常包含12种不同的设计，包括一款特殊设计的隐藏款，同一系列中所有设计的盲盒包装相同，粉丝并不知道里面的产品将买到哪个系列的设计，由于产品不可预测性，盲盒增加了乐趣并增加了重复购买的可能，2017,2018,2019年以及2020年上半年，我们的盲盒销售额分别为9400万，3.59亿，13.59亿，6.88亿，分别占同期总收入的57.8%,69.9% 80.7%,84.2% 其中泡泡玛特品牌盲盒产品销售收入分别为 4180万，2.9亿，12.55亿 6.39亿，第三方盲盒产品销售产生的收益分别为 4960万，6900万，1.03亿，4900万，自有品牌占比逐渐提升

平均售价，盲盒产品从2017-2018-2019-2020H1分别为，43元，44元，51元，47元

其中自有IP平均售价分别为 43元，44元，52元，48元 Molly平均售价为43元，44元，54元51元

DIMOO平均售价 2019年为48元，2020年HI为46元

BOBO&COCO 平均售价2019您52元，2020年H1为45元

YUKI 平均售价 2018年51元 2019年51元 2020年为42元 

独家IP平均售价 

PUCKY 2018年 46元，2019年53元 2020年H1为52元

theMONSTERS 2019 51元 2020H1为 46元

SATYR 2018年为45元 2019年为51元 2020H1为44元

其他平均2017年 41元 2018年40元 2019年51元 2020H1为48元

非独家IP平均售价 2018年为42元 2019年为47元  2020年H1为44元

第三方盲盒2017年平均41元，2018年67元，2019年52元，2020年H1为77元 

数量方面，泡泡玛特自有品牌包括自有IP 独家IP 非独家IP 销售数量分别为 96.88万个，656.73万个，2445.03万个，2020年H1 1351.43万个，增速惊人

第三方盲盒销售数量分别为120.8万个，104.4玩个，197.1万个，68.87万个，逐渐减少，主推自有品牌

总体来看，量价齐升，这也是随着泡泡玛特的品牌知名度提升，以及热门IP逐渐被粉丝认可带来的

手办

就若干受歡迎的IP而言，我們開發及銷售手辦。與盲盒相比，

手辦尺寸更大，超過10厘米，且更為昂貴。手辦設計更精緻及有藝術風格，細節考究，採用更高級的材料，通常面向高端消費者，如下

BJD。BJD是採用球窩關節連接，以可活動的肢體為特點的人偶。

我們BJD的尺寸通常在10厘米至20厘米之間。它們由聚氨酯樹脂（一

種堅硬而緻密的塑料）製成，部件用粗橡皮筋串在一起。與盲盒相比，BJD更為昂貴，主要擬供收藏及客戶定制。大多數BJD由可輕鬆拆卸的服裝、假髮、眼睛及四肢組成，通過改變可活動部分可供收藏者定制。BJD。BJD是採用球窩關節連接，以可活動的肢體為特點的人偶。我們BJD的尺寸通常在10厘米至20厘米之間。它們由聚氨酯樹脂（一種堅硬而緻密的塑料）製成，部件用粗橡皮筋串在一起。與盲盒相比，BJD更為昂貴，主要擬供收藏及客戶定制。大多數BJD由可輕鬆拆卸的服裝、假髮、眼睛及四肢組成，通過改變可活動部分可供收藏者定制。

衍生品。我們亦開發各種具有潮流IP及功能的潮流玩具衍生品，如毛絨玩具、蓬鬆吊墜、吊牌及別針。該等衍生品由棉、塑料及金屬各種材料製成，尺寸各異，常用於日常生活中，如懸掛或固定在包、行李、鑰匙及手機上。與盲盒類似，我們亦基於IP開發多個系列別針產品，各系列均具有獨特的主題，包含12種不同的設計，包括一款特殊設計的「隱藏款」。藉由結合潮流玩具文化及功能性，衍生品將潮流玩具的樂趣擴展到我們粉絲的日常生活中。下圖展示我們的衍生品示例。

总结下来，泡泡玛特品牌的IP产品，主要以盲盒，手办，BJD 衍生品等形式售卖，满足不同的消费群体各类形式产品的平均售价如下

产品生命周期，招股书提到，盲盒产品（限量版除外）平均生命周期为9-24个月，而基于成功以及流行IP开发的多个标准盲盒产品系列，则拥有超过两年的生命周期，，

例如，「Molly－Zodiac」盲盒系列於2017年6月發佈，已銷售逾三年，「SATYR RORY－Classics」盲盒系列於2018年2月發佈，已銷售兩年半。根據弗若斯特沙利文報告，我們標準盲盒產品系列（限量版除外）的平均生命週期長於行業平均水平九至12個月，乃主要由於(i)我們的全渠道銷售及經銷網絡以及市場推廣舉措，讓我們不僅能夠通過日常銷售及市場推廣活動，而且也能夠通過潮流玩具展推廣潮流玩具產品，從而有效觸及目標消費者及提高品牌知名度；及(ii)我們的藝術家發掘能力及與著名及有才華藝術家的緊密合作，讓我們擁有更多機會開發及發佈受歡迎的成功潮流玩具產品

这里的意思是一般的IP开发的盲盒产品，生命周期9-24个月，如果知名度比较高的，可能会超过2年以上，行业平均来看的话是9-12个月，因为泡泡玛特公司有全渠道销售经销网络以及市场推广经验，还有线下潮玩展，通过更好的触达消费者提高每款IP的运营生命周期，后续持续观察每款IP的生命周期表现

产品定价

我們的潮流玩具產品價格乃根據各種因素釐定，包括材料、尺寸、授權費及製造及運營成本。盲盒為入門級產品，價格相對較低。我們為不同偏好的粉絲量身定制收集特性各異的不同層次產品

淡旺季

按照以往经验，一般是每年下半年销售更好一些，因为下半年节假日期间以及天猫双十一有大型促销活动，下半年的大型节日会更多，这跟其他消费品比如白酒也有这样的特点

IP授權

当IP知名度提升之后，会有很多行业的合作者来谈合作，比如各行业知名的消费品牌，探索多样化变现机会，同时也进一步推广IP，具体来说，可能会授权自有IP以及在授权独家IP予合作伙伴，扩宽变现渠道，例如2019年授權伊利使用Molly推廣調味乳飲品。再授權我們的獨家IP時，我們將根據藝術家與我們訂立的相關獨家授權協議與我們的藝術家分享IP 權合作夥伴支付的授權費

授权费用收入2017年-2020年H1分别为

70万，290万，1210万，820万，相对比较克制，当然这个时候成名的IP主要还只有几个，且公司也比较克制

於2017年、2018年及2019年以及截至2020年6月30日止六個月，我們分

別與IP授權合作夥伴訂立一份、一份、八份及八份授權協議。授權協議的主

要條款包括：

• 許可權利。我們與IP授權合作夥伴訂立的授權協議通常向IP授權合

作夥伴提供非獨家權利或獨家權利，以在中國展示或以其他方式使用我們IP的圖形、圖像或標識作特定用途（如廣告）。未經我們書面批准或授權，IP授權合作夥伴不得使用有關IP。

• 期限。授權協議的初始期限一般為一年。

• 費用安排。根據我們與IP授權合作夥伴訂立的授權協議，通常我們收取按具體情況磋商的固定特許權使用費。對於涉及產品推廣授权協議，我們可能會根據IP授權合作夥伴銷售的產品數量收取費用。

• 知識產權。就授權我們的自有IP而言，授權協議下任何設計成果（指不同階段的成果，主要包括草圖、三維設計及最終產品）的知識產權由我們擁有。就再授權我們的獨家IP而言，根據我們的藝術家與我們訂立的獨家授權協議，再授權安排下開發的設計成果（指不同階段的成果，主要包括草圖、三維設計及最終產品）的知識產權通常由藝術家與我們共同擁有。

• 侵權。我們聲明擁有或獲正式授權與授權IP相關的有關知識產權，且不存在任何知識產權侵權。

• 終止。我們或IP授權合作夥伴均可在發生若干特定事件（如重大違

約、破產、吊銷營業執照或對手方無力償債）後終止協議。

目前拥有的IP

重磅的有：Molly 

Molly 是一个嘟着特殊嘴唇，有着湖蓝色大眼睛的可爱小女孩，她是一位画家，希望凭借着其独特的艺术家视角来描绘自己的世界，这是由香港设计师王信明创作，2006年以来，王信明基于molly形象开发了多个定制系列以及备受欢迎的潮流玩具，然而，碍于制造成本限制以及有限的商业化机遇，该玩具的销量及经销仍维持在规模较小的水平

2016年4月，通过与泡泡玛特合作，经王信明独家授权，开始大规模商业化运营，根据协议，泡泡玛特有权开发和销售molly形象的潮玩产品，根据销售产品向王信明先生支付固定年费和设计费，与2016年8月推出首个「Molly Zodiac」盲盒系列並取得成功。自此，Molly 就成了我們的代表性IP首次成功亮相後，我們開始圍繞Molly定制全面的IP運營計劃。於2017年、2018年及2019年以及2020年上半年，我們分別推出七個、六個、五個及三個Molly盲盒系列。此外，我們於往績記錄期間亦開發各種Molly 手辦及衍生品，包括集換卡及徽章。我們促進Molly與其他世界知名IP之間的合作，例如「Mickey and Minnie」、「Despicable Me」及「Hello Kitty」。於2018年7月，我們取得了Molly在中國的知識產權所有權，及其後於2019年4月，我們訂立協議取得了Molly在全球其他地區的知識產權所有權。根據

知識產權轉讓協議，在轉讓Molly的知識產權後，王信明先生在未來將繼續與我們合作設計及開發Molly產品系列。

看这款IP带来的收入，也是稳步快速增长的

此外，我們亦一直透過授權探索Molly的額外IP變現機會。例如，於

2019年，我們將Molly授權予伊利（中國領先的乳製品公司），並授權伊利使用Molly推廣調味乳飲品。就Molly的授權安排而言，我們通常與IP授權合作夥伴（如伊利）訂立標準授權協議。我們亦一直在積極尋求機會將Molly授權予其他選定第三方，以改編為其他娛樂形式

重磅IP: PUCKY

PUCKY是夢森林世界的精靈。隨著寒冬結束，冰之湖泊融化了，夢森林的精靈從冬眠的長夢中醒來。PUCKY由一位才華洋溢的香港女藝術家所創作。

招股书显示，这款IP与2017年签订独家授权协议，2018年4月份，推出第一个個「PUCKY Pool Babies」盲盒系列，在双十一，天猫旗舰店推出限量版版「PUCKY Xmas Babies」盲盒系列是最熱銷的產品之一，總共5,000件在一分鐘內銷售一空，2018年在北京，杭州举办两场以PUCKY為主題的展覽，进一步提高了知名度，2018年，2019年，以及2020年上半年，我們分別推出了三個、六個及三個PUCKY盲盒系列，於2018年及2019年以及截至2019年及2020年6月30日止六個月，PUCKY產生的收益分別為人民幣75.1百萬元、人民幣315.3百萬元、人民幣70.5百萬元及人民幣119.1百萬元。除潮流玩具產品外，我們亦將PUCKY再授權，以進一步提升IP變現能力。就PUCKY 的再授權安排而言，我們通常與IP授權合作夥伴訂立標準授權協議。根據PUCKY的藝術家與我們之間的獨家授權協議，我們將與PUCKY的藝術家分享IP授權合作夥伴支付的授權費

IP創作

IP由签约艺术家，成熟的IP提供商，还有公司内部设计团队进行创作，公司团队根据粉丝群，销售表现哦按，设计质量甄选IP，并基于团队经验以及判断对上述各项进行评估，於2017年、2018年及2019年以及截至2019年及2020年6月30日止六個月，我們所產生支付予藝術家及IP提供商的設計及授權費用分別為人民幣2.2百萬元、人民幣14.5百萬元、人民幣48.4百萬元、人民幣17.1百萬元及人民幣26.5百萬元

我們的藝術家

我們合作的藝術家是我們IP的主要創作者。截至最後實際可行日期，我們與逾350名藝術家保持緊密聯繫，並通過授權或知識產權轉讓協議與其中28名來自全球的才華橫溢的藝術家開展合作，使我們能夠長期獲得優質IP。

IP 

藝術家國家╱地 區 合 作 類 型 關 係 年 期 

藝術家對我們業務運營的成功至關重要，我們致力於發掘全球各地具有商業前景的開創性及新進藝術家。我們的藝術家專門從事視覺藝術，如繪畫、雕塑作品及工藝品。彼等大部分在世界各地獲得了無數獎項及認可，並已擁有龐大粉絲群。過往，該等藝術家在小型工作室工作，且自其作品變現的機會有限。憑藉我們領先的市場地位、成熟的變現渠道、廣泛的銷售網絡及龐大的粉絲群，我們幫助將他們的作品帶進大眾市場。

為物色具商業前景的藝術家，我們截至2020年6月30日由逾20人組成的內部藝術家發掘團隊積極主動地在全球尋找人才我們致力於邀

請全球藝術家參與我們的潮流玩具展、組織設計比賽以及與頂級藝術學院合作開設講座及課程等。通過我們的潮流玩具展及亞洲的其他主要潮流玩具展，我們的內部藝術家發掘團隊致力於基於受眾反饋、如前來參展的藝術家的展位參觀流量及其產品銷量而從該等藝術家中發現人才。在我們組織的設計比賽中，我們的內部藝術家發掘團隊審核參與者的作品並根據我們的經驗及專長對藝術家的質素及潛力進行分析。透過與頂尖藝術學院合作，我們提供藝術品及潮流玩具設計、潮流玩具文化及行業知識的講座及課程，例如，我們

於2019年在中央美術學院舉辦以「潮流、玩具、設計」為主題的一系列講座。我們的內部藝術家發掘團隊甄選具有潛力及熱衷潮流玩具的優秀學生。此外，我們尤其關注社交媒體及潮流玩具粉絲社區（如葩趣），以在粉絲當中獲得對受歡迎的潮流玩具藝術家的了解。我們的藝術家發掘能力使我們能夠廣泛接觸全球各地的藝術家。

我們在與藝術家簽訂合約之前對藝術家進行全面評估。根據來自展會、展覽及葩趣的一手市場反饋，其粉絲群及我們的專業判斷，我們有選擇地與開創性及新進藝術家合作。我們與我們的藝術家或訂立知識產權轉讓協議，亦或訂立獨家授權協議。就受歡迎或優秀的IP而言，我們可能購買相關IP知識產權的擁有權。截至最後實際可行日期，我們已購得藝術家的四個IP。我們與藝術家所訂立知識產權轉讓協議（包括Molly的知識產權轉讓協議）的主要條款概述如下：

• 知識產權。我們的藝術家應轉讓彼等IP於中國及其他特定地區（視

乎情況而定）的所有知識產權。已轉讓IP的知識產權由我們擁有，我們所開發產品的知識產權也由我們擁有。

• 轉讓費。我們將向藝術家支付固定金額的轉讓費，其價格按具體情況磋商。

• 合作。轉讓知識產權後，我們的藝術家將繼續與我們合作基於相關IP設計及開發潮流玩具產品，並將基於我們產品的銷售額收取設計費。我們亦為該等設計費設有年度上限，主要根據包括合作時長、

商業化潛力、獨家程度及預期銷量等因素釐定。與我們藝術家訂立的知識產權轉讓協議項下設計費的年度上限的平均值處於個位數水平。

• 侵權。我們的藝術家聲明彼等擁有與將予轉讓的IP相關的有關知識產權，並將對任何知識產權侵權負責及彌償我們因有關侵權所招致的一切損失。

此外，我們亦與我們的藝術家訂立獨家授權協議。我們根據(i)藝術家的

受歡迎程度、(ii)藝術家不斷創作富有創造力作品的能力、(iii) IP在潮流玩具

產品方面的商業化潛力及(iv) IP的其他授權機會決定各份授權協議的範圍及

條款。於2017年、2018年、2019年及截至2020年6月30日止六個月，我們分別訂立一份、11份、九份及四份獨家授權協議。截至2020年6月30日，我們擁有25份有效的獨家授權協議，涉及25個獨家IP。於往績記錄期間及直至最後實際可行日期，我們並無終止或未能重續任何獨家授權協議。截至2020年6月30日，我們的獨家授權協議的屆滿日期介乎2020年11月至2030年4月不等。就兩份將於2020年到期的獨家授權協議中的其中一份而言，我們正與藝術家

進行續約磋商。基於與藝術家的順利磋商及重續流程，董事確認，本公司重續該等獨家授權協議並無重大障礙。就兩份將於2020年到期的獨家授權協議的另外一份而言，經過與藝術家的友好磋商，出於商業原因，我們將不會重續有關協議。下表載列截至2020年6月30日我們於2020年、2021年、2022年及其後屆滿的獨家授權協議的數目及收益貢獻：