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20260501盛世裕丰|每周分享|学习笔记

2026-05-09 16:39:16

说明：本篇内容根据盛世裕丰老师20260501语音（马雄师兄合成）转录为文字稿。在此基础上设置了段落/标题/图片/重点标识/小结等，方便个人学习。

今天是周五，5月1日，一年过得真快，这还没咋地，刚过完年就到五一了，肯定很多小伙伴都会出去玩。我今天就随意地说几个吧，我基本有时候是和股友聊天，他们也有留言的，我有的时候就在每周的语音里边儿跟大家唠叨唠叨。

上周的语音弄完了，有个股友听了之后，留言问我：“什么叫无锚货币？”就是没有锚，不像以前美元绑定黄金，这就叫无锚。现在也就是信用货币时代，无锚信用货币时代表现出的特征，特别是在全世界几大经济体——比如美国、欧盟、日本等等，包括我们中国——基本都是债务驱动经济的模式，都表现出这种特征，这是一个大环境。

那么在这样的大环境下，我们普通人该怎么办？怎样才能受到最小的伤害？怎样才能让自己的资本金，或者省吃俭用攒下来的资金保值增值，让自己的生活过得好一点？我上一周的语音，大致主要就说了这样一个问题。因为你只要翻开美国货币史、日本货币史或者利率史，就会发现都是这样的特征。因为我们中国人，是在上个世纪90年代才融入这个体系的。而在那之前，比如说七八十年代——我是60年代生人，我成长的那个年代，大家都习惯存钱。那时候钱都很少，工资也低，但人都是环境的产物，这个大环境对人特别重要。

二、“无锚货币”时代，特别是在风投、科技驱动的背景下，资本就会泛化。

所以我们首先要知道自己处在什么样的环境当中。比如说，大家可以看看，现在为什么要靠科技驱动经济发展？你看，很多从国外回来的人，成立了各种私募、风投基金。他们为什么要这么做？因为资本不再像“有锚货币”时代那样金贵。你想想，在“无锚货币”时代，很多人都急着拥有资金，更不用说“有锚货币”的那个时代了。也就是说，现在的资本相对那个时代来说不稀缺了，因为债务就能驱动——它无锚，以前有约束，现在没有。所以钞票因为不值钱，资本就会泛化，特别是在风投、科技驱动的背景下。

第二部分｜看清时势｜人民币国际化是必须的，也是必然的

一、人民币国际化是必须的，也是必然的。

至于人民币国际化，当然也有人问过我。我就是个土包子，能谈出什么高深的见解？反正我是这么看的：这条路，就算你不想走，也会被形势逼着走。美国就是不喜欢我们发展，总想打压我们，但我们中国有生存和发展的权利啊！凭啥要怕你这个恶霸？你爱咋地咋地，你不挑衅我们，我们也不会主动招惹你；你要是敢招惹我们，我们就会正确应对、坚决反击。我觉得，人民币国际化是必须的，也是必然的。

二、美元体系形成的过程：债务国-债权国-锚定黄金-锚定大宗商品-建立流动性网络-全球主要储备货币。

美国打造它的美元体系，刚开始是有英国这个“老师”的，后来它自己也变得很厉害。你想想，从布雷顿森林体系开始，它就使出了高招——那大概是1944年。在此之前，美国一直卧薪尝胆；到二战快结束的时候，英国就不行了，就像现在的美国一样，它不咋地了。因为当时美国是债权国，其他国家都欠它的债，英国尤其需要美国的资金来发展，所以美国一跃成为世界强国。

在那之后的这么多年里，美国打造了一整套体系：比如价格发现功能，尤其是在大宗商品领域。1971年以后，它把美元和石油绑定，不管全世界哪个国家交易石油，都必须用美元——因为石油是最大宗的商品，这其实就是掌握了定价权，通过期货来巩固这种优势。再就是汇兑（也就是外汇），这一块它主要靠流动性支撑；还有SWIFT系统，这也是一个美元全球环流的系统；另外就是储备功能，因为大家要花美元买东西，美元在全世界都好用。

三、我们和非洲五十多个国家实行了零关税。

最近我们和非洲五十多个国家实行了零关税，这就是一个重要的动作。从毛主席那时候开始，我们就和亚非拉国家保持着友好关系，现在也是如此。现在和我们关系比较好的，一是东南亚国家，二是“一带一路”沿线国家和金砖国家，再就是非洲的兄弟们。很多人会问：零关税，为什么要实行零关税？

我们其实就是为了推进人民币国际化——他们没有人民币，怎么和我们做交易呢？所以说，你把东西卖给我，我用人民币（也就是大家说的“纸片”）换你的东西；当然，你拿着这些“纸片”，还可以买我们国家的东西。这样一来，人民币就能在贸易端不断实现国际化。

四、“易货”贸易。

人民币国际化任重而道远。但好在，我们中国前些年就开始搞“易货”贸易，比如和不同国家进行本币结算，这其实和易货是一个道理。到现在，在我们中国有话语权的领域——因为我们用量大，全世界其他国家用量少，我们就开始用人民币结算。你看，现在又和非洲这些国家实行零关税，就是为了让人民币走进这些不那么发达的地区。

这有点像毛主席当年“农村包围城市”的战略。我觉得，我们国家的领导人特别英明，他们一步一个脚印，深知这件事急不得。我觉得，到2050年，如果人民币能在全球货币体系中占到一半的份额，那就非常厉害了，因为我们现在是在美国原有的体系之内，一步步推进这件事。

五、布局金砖币、金砖银行对接“数字人民币”。

至于未来，你看当年咱们中国布局的金砖币、金砖银行，这个它到底能不能对接“数字人民币”？我觉得，因为变数太大了，这就像西天取经，刚走了一小段路，那可能就是10里、8里，没有必要想那么多。方向对，慢慢走。

六、我们有很多竞争优势，通过这些竞争优势，你就能看出来，我们确实是一步一个脚印儿在朝前走。

谁能预计到特朗普会去打伊朗？其实，他打伊朗，我没事的时候练脑子，也经常想这个事儿。它其实很简单，就是变相助推了中国。特朗普确实是“川建国”。因为你想想我们的新能源——新能源汽车、我们所有的这类新能源设备，就通过这一次（特朗普打伊朗），基本上在现在这个世界，大家都认识到一定要有这个东西。你不用说别的，比如说伊朗，它要是有一块太阳能板，那在乡村的屋顶上，自己家就能有电，这就是很有意思的事儿。所以，就像现在的新能源汽车，你和油车每天的成本一对比就知道优势；而我们中国是个电力特别发达的国家，这在全世界是非常牛的——中国说第二，别人不敢说第一，就是这个意思。其实，这些都是我们的很多竞争优势，通过这些竞争优势，你就能看出来，我们中国的领导人确实是一步一个脚印儿在朝前走。

第三部分｜看清时势｜股票在家庭资产中的占比肯定会越来越高

一、中美两国家庭资产中股票的占比悬殊，美国家庭资产房少股多，中国家庭资产房多股少。

大家可以看看美国家庭的资产分类：中国家庭资产最大的特点是，大概有6到7成是房产。按照中国社会家庭净资产来算，大概有450万亿（这好像是2025年的数据，现在房价还跌了），这部分房产占到中国整个家庭资产的60%以上，大概是这样。

美国呢？它的房产只占到300万亿人民币（我这里都换算成了人民币数据）。美国是一个相当发达、价格发现功能非常完善的市场，而中国房产在家庭资产中的占比太大了，所以我们的股市就显得薄弱，规模太小了。比如我们现在的A股，大概有100万亿多一点，加上港股也才一百五六十万亿。而美国的股市就很厉害，大概有500万亿，也就是说，股市在它家庭资产中的占比大概能达到40-50%，而我们呢？单看A股，只占百分之十几，加上港股也才20%左右。

二、中美两国家庭资产构成要素的不同，从财富管理的角度能反映出趋势：现在手里有房的，绝对不能再持有了。要增加股票资产。

这说明一个问题：我刚才说的这些家庭资产构成要素，其实能反映出趋势。从财富管理的角度来说，美国绝对是老大哥，是老师，而我们作为新兴发达经济体，其实就是学生。

举个例子说，在我看来，现在手里有房的，绝对不能再持有了。现在房产整体再翻一番，达到900万亿，是不可能的。所以手里有房的人要注意：中国的房产投资，土地所有权不是自己的（当然这倒无所谓）。美国和中国在这方面不一样，但不管是投资还是自住（统计家庭资产时，自住房也会算进去）在我看来，手里持有过多房产是不可行的。要是我，肯定会赶紧把多余的房子打包卖掉。

三、持股分红与买房收租的底层逻辑是一样的。

卖掉房子之后，哪怕换的资产估值高一点也没关系。比如京沪高铁，它现在的估值我其实不满意，因为它没跌破净资产，股息率也不是那么理想，但如果我有一套闲房，我肯定会换成京沪高铁的股票。假设我觉得京沪高铁特别安全，负债率不高，而且它所处的行业是新兴的、倒不了的，和人民生活息息相关，那么我持有它，每年能拿到股息，就像收房租一样，多好。我拿着就不动，分红了就再买，再分红再买，哪怕买的价格高一点也无所谓，时间可以烫平一切，好处太大了。这就是道理，更不用说还有很多核心央企了。这里面的逻辑是什么呢？

你是不是真正理解了这一点？当然，我这只是举例，不是推荐，只是给大家说明一个道理：京沪高铁的股票，就相当于一套“京沪高铁牌”的房子，每年股息会自动到账，这就是“躺平”赚钱，和买一套房子长期持有不卖是一个道理。

四、在我看来，股票在家庭资产中的占比肯定会越来越高。

从我们两个国家家庭资产的比例来看，就能得出这样的结论：在我看来，股票在家庭资产中的占比肯定会越来越高。当然，这不是短期能实现的，我觉得大概需要20年，到2050年——我们国家的发展纲要里明确，到2050年要达到世界中等发达国家水平。我觉得，至少中国是一支新兴力量，我们国家的各种纲领里都写着，要让人民群众分享经济发展成果，而股市，就是能让大多数像我们这样的普通人分享到中国经济发展成果的地方。但你必须品性纯良，得真像买房子那样，长期持有股权，真正做到“做股东、吃分红、攒股数、等馈赠”，这就是核心逻辑。因为中美两国家庭资产中股市的占比悬殊，这就是底层逻辑。

第四部分｜看清时势｜一定要在大的经济环境中找到我们普通人该走的路

一、出租车卖价最高的时候其实是风险越来越大。

我昨天早晨和我老弟聊天，我们聊起了出租车行业。我老弟大概在2018年的时候，把自己的一辆出租车大包了出去，那时候车子还能卖50来万，他好像就是以这个价格卖掉的。他说，当年大概是2015年前后，威海的出租车一辆能卖到80多万甚至90多万。你想想那个时代，再看看现在：连车带营运手续才五六万、六七万。他跟我聊起，当年滴滴又补贴顾客，又补贴驾驶员，所以那时候很多人都没有风险意识。

二、卖房买车。十年时间，钱没了，人也老了，最后啥也没剩下，还白白拼命干了一场。

我老弟说，更有意思的是啥？就是那时候，竟然有人卖了房子，花几十万买了一辆出租车，结果现在变成了这样——等于自己这么多年白干了，钱也没了。所以这个世界上最悲催的事是什么？就是在一个特别不恰当的时候，选择了一条你以为能发财的路。这才过去几年啊，也就七八年、八九十年，十年时间，钱没了，人也老了，最后啥也没剩下，还白白拼命干了一场。

三、一直开车。结果现在钱也没了，不过比前一个卖房子买出租车的人还好一点。

老弟还说了一件事：原来有一对夫妻俩开出租车，那时候生意还不错，但现在拼死拼活干一天，也就赚200块钱——到工厂上班，出个人就能赚200块，还不用出车。可当年，夫妻俩觉得这车还能赚钱，就没卖，结果现在钱也没了，不过比前一个卖房子买出租车的人还好一点。

四、卖车买股。“你看，拿着股权多好。”

这就是为什么说，人一定要持续提升自己，一定要在大的经济环境中，找到我们普通人该走的路。你想想我老弟，当年就很会算账。有一次我们在一起聊天，他说：“我开出租车，把保险、折旧什么的都刨去，一年也就赚3万块钱。可要是把卖出租车的50来万买成交行股票，一年也能赚3万块钱。”你想想，这差距多大？这是什么概念？

所以他毫不犹豫地把出租车卖了。因为他大包出去，还要担惊受怕：有时候晚上司机给他打电话，可能就是出事儿了——要么是遇到了醉鬼，要么是出了什么小差错，碰了别人之类的。他说：“你看，拿着股权多好。”

五、人其实最重要的是要拨开迷雾看到亮光，而这个亮光就是自己的智慧之光。

人其实最重要的，是要拨开迷雾，看到亮光，而这个亮光，就是自己的智慧之光。其实很多事并不难懂，就像我那天说的“种子”一样：我的作用很小很小，必须你这片“土地”——也就是你的心里，有财富的种子。你有这个种子，我这束光才能照到你，我只是给你浇浇水，让你生根发芽。但你要是没有这个种子，土壤里没有这个“种子”，再努力也没用。而这个“种子”，就是慧根，是财富的慧根。

六、我们就是通过这种共赢的模式，分享企业和时代的红利，就是这么简单。

你必须真正明白：你投资的是企业，企业是我们的根，我们是共赢的模式。我们是来做股东的，不是来割韭菜的；我们和企业绑定在一起，跟着企业一起成长、一起发财。它赚钱多，就给我们多分点；它赚钱少，就少分点；它遇到困难，我们就陪着它一起度过。当它发展得特别好的时候，我们就跟着它享受这个时代的红利。就是这么回事儿，我们就是通过这种共赢的模式，分享企业和时代的红利，就是这么简单。

第五部分｜看清资本市场｜价格发现及中西方差异

一、资本市场是什么地方？市场的价格发现功能让资本有一个变现、退出的渠道。

资本必须有一个变现的地方，也就是有一个退出的渠道。所以你看最近有个消息，说宁德时代又配股了。其实它的路数，我看就和当年的万科一样。万科的王石是最早明白资本市场是什么地方的人。你仔细去看，没事把它的K线图拉出来，在高点的地方，你会发现，不管是配股还是增发，它都是在高位进行的，尤其是早期。王石是一个很会利用资本市场的人。大多数人利用资本市场，总说自己的东西是抢手货，很多人只看短期，觉得好像可以，所以基本都入坑了。说白了，他们是圈钱发展，正好赶上市场火热的时候，但他这个路数是对的，这就是价格发现功能。

你看现在的美国，为什么“七姐妹”能占到美国标普500的40%左右？就是因为它们的权重大，这七家的权重大。现在美国也有一种做法，就是所谓的“闭着眼买”——那些被动的ETF或者指数基金，就是按照份额来分配，没有价格发现功能。在我看来，这其实背离了股市的初衷。

股市的本质应该是：股价高了，收益率就低了。因为现在股市里的股票，就相当于企业的一种债券，你也可以把它叫做企业的“企票”。股价涨了，收益率自然就低；股价跌了，收益率就高。这其实就是它应有的价格或价值发现功能，逻辑就是这样。

二、中美股市的差异

1，走势特征不同。美国股市牛长熊短、慢涨快跌；A股的熊长牛短、快涨慢跌。

现在全世界的股市，大多都是在“炒”。比如美国，也有专门跟踪趋势的量化机构，他们就是靠这个吃饭的，我们中国就更不用说了。所以美国现在的股市基本都是机构，散户很少，不像我们中国有庞大的散户群体。为什么会这样？因为这一两百年来，散户基本都被市场淘汰了，大多数人都被淘汰了，所以它和我们中国不一样。

另外，它为什么能一直牛长熊短？其实有制度性的原因。第一，经过这么多年，像巴老，包括他的老师、祖师爷，以及他的前辈们，都深深明白——你想想，我们都是跟他们学的——他们有着深入骨子里的股权思维。

他们也明白，投资其实就是投资企业。当然，也有例外，比如做指数基金，基本就是绑定一篮子股票，从大格局来看，也就是投资美国经济。所以他们也知道，这种炒买炒卖的方式不长久，也赚不到钱。所以他们也是通过长期总结规律、总结经验，才走到今天的。最终你会发现，他们的股市就是这样：一跌，然后很快就涨上来，一般是慢涨快跌。

2，发展阶段不同。

有一天，一个股友问我：“为什么美国股市和中国不一样？”我说：“发展阶段不一样，这是一点。”

3，投资主体不同。美股以机构为主和A股以散户为主。

还有，人家的养老金、企业年金之类的长期资本，就和我们的社保基金一样。我觉得，2024年9月24号，其实就是一个元年——我们中国现在就有点在学美国的这个路子。

你看他们现在也是这样的路数：一是有长期资本，二是美国的企业回购力度特别大，这一块一年大概有1万亿美元。你想想，美国股市总市值大概70万亿美元，相当于我们人民币500万亿左右，他们每年大概有七八万亿人民币用于股票回购注销。这一点是个特点，因为分红还要交税，而回购就不用。所以他们整个制度层面，都形成了一种根深蒂固的模式。

第六部分｜看清股市涨跌｜从股价到股数

一、算明白股市上的账。

前两天还有一个股友给我留言，问一只股票（我就不说股票名字了），说这只股票怎么回事，为什么跌。当然，这个股友来过我这儿，在我看来，他的问题在于，他还没算明白账。

二、首先看一个企业，最关键的就是看它能不能倒闭。

首先，看一个企业，最关键的就是看它能不能倒闭。因为它要是倒闭了，你的本金就没了；要是它倒不了，你又准备长期持有——至少八九年、或者三五年不卖——那么它跌其实是最好的事。你要是连这点账都算不明白，说明你的悟性还不够。

举个例子说，就像我之前说的交行：要是它跌到1块钱，你就发了。同样是分2毛4的红利，如果你有100万股的本金，股价1块钱的时候，你能多买24万股；要是股价4块钱，你只能多买6万股，这差别多大啊？

三、股权债券它最大的好处能给你持续的分红。不好之处是这张“债券”波动很厉害。但你要是会利用这种波动，对你来说就太好了。

关键是，明年它还会继续分红。我的有些文章，有些人可能只是随便看看。我不是经常说吗？股票其实就是一张债券，叫股权债券。它最大的好处是什么？就是能给你持续的分红——西格尔教授说过，长期来看，它的收益率是不错的。但它的不好之处是什么？是股价会上下波动，也就是说，这张“债券”的波动很厉害。但你要是会利用这种波动，对你来说就太好了。

还有一个好处是：什么时候赎回这张债券，由你自己决定，它没有强制赎回条款，就这一点特别好。所以，如果你长期拿着这张企业的股权债券，它跌了——比如它已经公布了分红金额，比如每一股分3毛，要是股价跌到1块钱，那股息率就是30%，这怎么可能呢？

四、股价越跌，你越划算。

所以股价越跌，你越划算——反正你也不卖，就拿着，还能趁机多买一些。另外一点就是，赎回权在你自己手里：比如股价涨到一个特别高的位置，你想赎回就赎回，不想赎回就不赎回，想赎回一半就赎回一半，这规则多好啊。你要是连这个道理都悟不明白，就会过分在意股价的日常涨跌。

五、我们在企业里的权益核心就是股数。

其实从你买入的那一天起，这张股权债券，就应该用股数来计算，而不是用市值来计算。因为股数没有减少，而我们在企业里的权益，核心就是股数——没有哪个企业会按市值给股东分红。你要是只有1股，哪怕股价涨了1万块，也没用，你的份额还是很低；要是这家企业有100亿股，你有10亿股，那你就是10%的股东，这才是最重要的。这些基础道理，你必须从所有权、分配权，以及我们让渡出去的管理权来理解。我们虽然也有投票权，但基本没用，因为我们的份额太小了；要是份额大，那肯定有用。

你看，很多上市公司投票某些事项时，大股东不能表决，这时候小股东联合起来，投票权就有用了。所以真正的投资，要是你成天被股价波动影响，就说明你还没过关，就要考虑自己是不是不适合这个市场，是不是真的能长期持有这家企业——你知道它倒不了，而且每年能给你分红，股价上下波动只要在合理范围之内，在你没打算赎回这张股权债券之前，拿着就行。逻辑就是这样，道理也很简单。

六、你要探寻股市的规律，让自己具备三层思维。

人，对一个事物的认知其实特别有意思，这就像股市一样：好多人进股市，只有一层思维，没有我说的三层思维，他根本不去探寻股市的规律，也不认为，把股市这么多年的历史仔细研读一遍，是代价最小的一种学习方式。

我们大多数人，特别是刚进股市的很多股友，都以为股市是挖金的窝子。它确实是挖金的窝子，但能不能挖到金，要看你的眼光、你的深层认知，以及你对事物的了解程度。

第七部分｜看清人性｜去除人性的弱点

一、在泡沫之中，你很难全身而退，这是人性决定的。

这就要说到科技进步了。你看，大概从上个世纪初开始，或者更早到1850年代（那时候美国发现了石油）；要是真正追溯起来，我们的工业化应该是从英国的蒸汽机开始的。从铁路，到后期的钢铁、汽船（蒸汽轮船），再到后来的飞机、汽车、家用电器，再到计算机、互联网，一直到现在的生物医药，就是这样一路发展过来的。其实美国有一本书，我现在忘了名字。我有一次看了一本，这个名字叫不上来了。它主要就是说，科技驱动时代，同样也驱动股市这类东西。每一轮基本都是从开始到泡沫，然后一地鸡毛，循环往复，它就是有这样的周期。

所以这里面就有一个问题出来了：我现在的心得是，不要去买泡沫。你想想，在泡沫之中，你很难全身而退，这是人性决定的。因为再理性、再自律的人，要是身处这样的环境中，就不用说别的，就像我们中国前些年的房地产，你要在其中一点波澜都不起，那是不可能的。张三买了套房，比如他五千块钱一平方买的，现在都涨到一万了，你能一点波澜都没有？这就是人性。

二、通过这个规则来克服人性的弱点。这就是规则的力量，这就是系统的力量，用我们的话说，就是打造制度的力量。

因为我们本身就是人，人性是我们与生俱来的。只不过，我们要摒弃那些特别不好的东西，但我们每个人都会或多或少带有一些人性的弱点，这是必然的。所以你看，祖师爷之所以设计资产配置的方法，就是要告诉我们：按照这个方法来做，我给你制定一个规则，让你通过这个规则来克服人性的弱点。这就是规则的力量，这就是系统的力量，用我们的话说，就是打造制度的力量。

你看为什么会这样？就像诺贝尔基金，这么多年一直稳步发展；再看美国那些传承了五、六、七、八代的家族，它们之所以能长久延续，其实都离不开制度性、规则性、系统性的保障。而这些东西如果能和底层逻辑紧密结合，那基本上就是钉牢铁牢的东西。

三、投资最难的，就是能“耐烦”“拿着不动”，“拿着不动”的核心，就是克服人性。

你看我们的社保基金，这些年的数据显示，十几二十年下来，收益率非常高。为什么？因为它是长期投资的典范。投资最难的，就是能“耐烦”，能在不该动的时候不动。但就是“拿着不动”这一点，很多人都做不到，就像你养一个孩子，让他坐着不动，他是坐不住的，这就是人性。所以我们作为成年人，自控力应该更好，必须真正像做股东那样，长期持有不动。其实，“拿着不动”的核心，就是克服人性。

四、在股市上，凭着自己的一双慧眼，找到那些靠谱的企业，放下欲望，奔着做股东、奔着长期投资去就行。

其实做投资这个事，我觉得对我们普通人来说，是最适合的一条财富之路。因为它没有什么门槛，不用靠关系，不用搞贪腐，不用耍各种手段，说白了就是“抱大腿”——在股市上，凭着自己的一双慧眼，找到那些靠谱的企业，放下欲望，奔着做股东、奔着长期投资去就行。

第八部分｜看清投资｜投资是一种修行

一、投资如西天取经，要向唐僧一样，目标笃定，靠两条腿一直往西走。

前两天我跟一个朋友聊天，他问：“老师，你觉得怎么才能做好投资？”我说：“要是跟你讲这个，我经常愿意拿西天取经的事儿来打比方。你就把自己当成唐三藏，唐僧的目标是西天取经，你说他怎么才能把经取回来？”在唐朝初期，要把佛经从西天取回来，刚开始的时候一片渺茫，全是不确定——这一路会遇到什么事，谁也不知道。而他有什么呢？只有两条腿。你看，第一，目标定得特别笃定：就是要去取经，要把佛经取回来，让佛经在中国大地普惠众生。他有这样的心智，有这样的愿力，然后就是靠两条腿往前走。你问我：“能把经取回来的法门是什么？”

我就说：“那就是走。饿了就吃，吃完继续走；渴了就喝，喝完继续走；困了就睡，醒了继续走。就靠两条腿，迈开了就走，想多了没用。呱唧一声，天上下冰雹，脑袋打得生疼，你要是心智稍微动摇一下，就完了，取经这件事就做不成了。今天遇到暴风骤雨，把自己淋得像个落汤鸡，你要是稍微一退缩，也完了。”所以你说，成功的法门到底是什么？我也不知道。反正我觉得就是这个道理。

二、面对市场，能做到不抱怨、不推诿，其实就是一种修行。

你看，他们说这个市场正面的方面，也不抱怨，不说“股市规则不行”“这不好那不好”。能做到不抱怨、不推诿，其实就是一种修行。很多人做不到，为什么？就是品性不够。就像芒格说的，在股市里，你能持续拥有财富，必须得配得上这份财富；要是配不上，哪怕财富进了你的账户，也会很快溜走。

三、面对涨跌，唯一的关键，就是你要放平心态，要是你心态放不平，那就完蛋了。

唯一的关键，就是你要放平心态。要是你心态放不平，那就完蛋了。你一着急，就成天琢磨“怎么还不涨”“怎么又跌了”，六神无主，贪、嗔、痴、慢、疑，胡思乱想。就像你跟着唐僧去西天取经，要是你作为唐僧的徒弟，不能一念到底，总是胡思乱想，遇到一丁点困难、一丁点不如意，就想打道回府，那肯定完蛋了——别说西天，可能走5里地就回去了。也就是说，这条路不适合你，因为你不是这样的人。所以我有时候跟我的朋友们讲：股市虽然门槛很低，谁都可以进来，但能长期赚钱、经历多轮牛熊还能一直赚钱，这个门槛就不低了。

四、这个市场里能长期赚钱的人，都是有本事能管理好自己、理性自律，有深层认知、有品性竞争力的人。

这可能比考个985、211还难。要是你想赚到1000万、5000万，甚至1亿、2亿，那门槛就更高了，可能就像学生时代考清华、北大一样难。也就是说，不是谁进了这个市场，跟着别人学一学，就能成为千万富翁、亿万富翁的，这是我的理解。有的人甚至连100万都赚不到，你想想为什么？其实这个市场里能长期赚钱的人，都是有本事能管理好自己、理性自律。他们对一件事能有特别通透的理解、有深层认知、有品性竞争力的人。

第九部分｜看清人生｜我们每个人来到这个世界上，都是来修行的

一、成为“红一代”的法门是信、愿、行——笃定、笃信、笃行，再加上两条腿，一步一步往前走。

就像我经常跟朋友讲的：当年北京那些红一代，那些元帅、将军，那些建立我们共和国的先行者，从井冈山出发的时候，那不是观光，就像取经一样。哐当一声，天上掉下来一个炮弹，你一看，一摸，牺牲了，擦干眼泪，还得继续走。你要是想多了，就成不了红一代。你还得继续爬雪山、过草地，看着战友呼哧呼哧地陷进沼泽地，看着爬雪山的时候，有人冻得不行……还要强渡大渡河。你想想，到了延安之后，有的人倒在了抗日的战场上；有的人熬过了抗战胜利，又倒在了解放战争的战场上。你说红一代容易吗？不容易。这和我刚才讲的“迈开两条腿走”是一个道理：你没有别的依靠，只有自己的信、愿、行——笃定、笃信、笃行，再加上两条腿，一步一步往前走。

三、有信、有愿、有行的人来说，他们眼里没有问题，只有目标，就是这样。

如果你总觉得有问题，那每时每刻都会有问题。就像西天取经，今天刮起大风，黄沙漫天，吹得你睁不开眼，这是不是问题？你想退缩，什么时候都可以往回走，道理就是这样。可这个过程本身就是如此，问题天天有、月月有、年年有。但对那些有信、有愿、有行的人来说，他们眼里没有问题，只有目标，就是这样。

四、人生的意义其实就在于淬炼自己的灵魂——让你的灵魂来到这个世界上，淬炼一番，然后开悟、通透，最终圆融无碍。

我们普通人活着，尚且“人无远虑，必有近忧”，人都是这样，修行也是这样。人这一辈子，对不同的人来说，人生的意义也不同。比如我就认为，人生的意义其实就在于淬炼自己的灵魂——让你的灵魂来到这个世界上，淬炼一番，然后开悟、通透，最终圆融无碍，大概就是这个意思。

可有些人说：“人生不就是享乐吗？我不就是要过得舒服一点吗？”年轻的时候，肯定每个人都有过这样的想法。但人总会慢慢开悟，因为人世间的各种机遇，会让你自然升华，会让你去思考这种带点哲学意味的东西。

五、我们每个人来到这个世界上，都是来修行的。

我们每个人来到这个世界上，都是来修行的。大家只要能走过来就知道，不管过多少年，那些一时的数字，都不是最终的结果，真正的结果是正复利前行。所有一心想要一个“果”的人，基本都是没开悟的。其实你一直在路上，这就是大道。你只要一直坚持“做股东、吃分红、攒股数、等馈赠”，这条路就只有起点，没有终点。这就是所谓的“富一次，然后一直富、永远富”，逻辑就是这样，没有什么捷径法门。

第十部分｜看清方向｜性格决定命运，洗心革面才能实现财富人生

一、人其实是性格决定命运。

有些人眼里全是那些不好的地方，就像你看生活中的一个人：有的人会说他有这个优点，有的人却光看他的缺点，不看优点。

其实，人是很不同的。因为这么多年，我一直跟很多股友接触，深深能感觉到：有些人就适合跟着走，有些人可以知其然，也知其所以然。但要是弄反了——明明应该跟着走的人，非要挑三拣四；明明可以知其然、知其所以然的人，却不愿深入。大家仔细去读历史就知道，当年115师的代师长，你看他的经历就明白，人其实是性格决定命运。

二、首先要有自知之明：自己有什么特点，然后再找到适合自己的路。

我讲这些，希望大家首先要有自知之明：一定要正确评估自己，评估自己的人性，评估自己是个什么样的人，评估自己有什么特点，然后再找到适合自己的路。不是什么人都可以做投资的，在我看来，能做好的不足5%——就是100个人里，有5个人能无怨无悔地走上这条道，并且取得成功，就非常不错了。

大多数人如果不能正确评估自己，没有自知之明，比如说：明明是个适合跟着走的人，非要去追求知其然、知其所以然；明明应该知其然、知其所以然，却自己憋屈，不知道该怎么做。所以，人必须得知道自己是块什么材料，才能把一件事真的干好。

三、打造自己的品性竞争力，真正洗心革面，真正从短期涨跌的执念中走出来。否则的话，很难成功。

人要是太“飘”，太爱显摆，很难赚到大钱。因为这代表你不理性，成天把时间花在那些不重要的事情上——我说的这种“显摆”，就是品性不过关的表现。很多时候，都是人性的弱点、人性的欲望，让人们的行为走了形。所以我们普通人，首先得“换芯片”，首先得打造自己的品性竞争力，真正洗心革面，真正从短期涨跌的执念中走出来。否则的话，很难成功。

四、人，要想在股市上真正脱胎换骨，就得持续学习、持续提升，真正把自己的认知“芯片”换掉。

所以在我看来，要做好股市这门营生，关键在于：人，要想在股市上真正脱胎换骨，就得持续学习、持续提升，真正把自己的认知“芯片”换掉；真正要摒弃人性中那些不符合我们“做股东、吃分红，攒股数、等馈赠”理念的东西，更不要六心不定、胡思乱想，贪嗔痴慢疑这些执念一定要去掉。六心不定、胡思乱想，最可怕的就是在“西天取经”的路上，因为各种杂念想得太多，而忘了坚守最基本的原则：这家企业会不会倒闭？第二，就是看它的收益足不足。当然，你还要定性一下：这个行业和企业是不是社会一直需要的？

五、大师的理念+自己的品性=信愿行=财富人生。

很多营生都是这样。在我看来，我们做股权投资，就是把祖师爷、巴老、芒格老他们的理念吸收进来，再结合自己的品性特点，一步一个脚印，笃定、笃信、笃行地走下去，就能拥有一个非常不错的财富人生。行，就跟大家说这么多，祝大家五一节快乐！

20260501盛世裕丰｜每周分享｜学习笔记

第一部分｜看清时势｜债务驱动经济模式这是一个大环境

第二部分｜看清时势｜人民币国际化是必须的，也是必然的

第三部分｜看清时势｜股票在家庭资产中的占比肯定会越来越高

第四部分｜看清时势｜一定要在大的经济环境中找到我们普通人该走的路

第五部分｜看清资本市场｜价格发现及中西方差异

第六部分｜看清股市涨跌｜从股价到股数

第七部分｜看清人性｜去除人性的弱点

第八部分｜看清投资｜投资是一种修行

第九部分｜看清人生｜我们每个人来到这个世界上都是来修行的

第十部分｜看清方向｜性格决定命运，洗心革面才能实现财富人生

我的启发：选择比努力更重要

1资金与资本：资金超发，资本泛化

2美元和人民币：人民币对美元会升值，人民币资产也会升值。

3房和股：去房选股

4股价和股数：从股价到股数

5外求和内求：从外求向内求/内部计分牌/心外无物心外无理

6脑和心：看古今成大事、得善终者，从来不止靠才干，更靠心性

最近学习盛世裕丰每周语音学习小结

一、正我这套系统，就是坚守低估去复利，向着正复利前行，这是我的一个纲领性的东西。——盛世裕丰

1，为什么正复利前行是老师投资体系中一个纲领性的东西？

将股权思维和周期思维合二为一跃升到正复利思维是一种质的提升。其中这个“正”是盛世老师提出来的非常重要的一个字，具体含义如下:

【1】正：持续正收益。锚定在净资产上，体现在股数上，落实在分红攒股，轮动攒股上。

【2】正：正知正见。心中有无尽宝藏，相信因果。

【3】正：正心诚意、正心正念。无为和不争就是自然呈现，圆融无碍。

2，为什么正复利是一种高收益？

【1】股权收益增长率*周期变化增长率=企业的增长率*分红复投增长率*估值修复增长率=正复利收益率

【2】看透因果：正向循环是闭环宿命。高维是造系统、建闭环，靠自身正向循环生生不息，不靠外界施舍。

【3】看透人性：反人性才配拥有复利。复利有个致命特点：前期极慢、平淡无奇。

二、心盛世裕丰老师投资体系和框架的特点是什么？

吸收西方投资大师的精华，从外求到内求，从物到心，和中华文化中的心学和道学完美吻合。

【1】心学

①标的不重要，分散很重要

②分散不重要，核心央国企很重要

③核心央国企不重要，垄断很重要

④垄断不重要，低估很重要

⑤低估不重要，配置很重要

⑥配置不重要，人性很重要

⑦人性不重要，去除自己的人欲很重要

⑧去人欲，得天理。

【2】道学。老师的投资理念与老子《道德经》的中无为和不争完美对接：无为而无不为；夫唯不争，故天下莫能与之争。无为：体现在专注于股东股权股数股利，而非股价的变化/别人的口袋；不争：体现在轮动上，从合理的估值到低估。

三、光老师说：我愿做一道光，照亮有缘人，这是一道什么样的光？

通向自由的路只有一条道：天之道，利而不害（共赢），圣人之道，为而不争（轮动）。老师说的愿做一道光，这是一道让我们内心向上向善的光，照亮我们正复利前行的光，照亮我们通向财富大道的智慧之光，照亮我们通向自由幸福圆满人生大道的光。

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【3】看透人性：反人性才配拥有复利。复利有个致命特点：前期极慢、平淡无奇。

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