龟龟型投资策略：本身不追求以波动率为主的收益（股价层面的低买高卖赚差价，人为的创造收益），只追求穿透性的现金流回报（股息和注销型回购）。

背景：我国无风险一年期利率已不足1%，只购买银行大额存单回报低，无法跑赢通胀，如果有中期3%年化的投资诉求，势必需要买入权益资产。

目的：在保证日常使用流动性的前提下，逐步打造自己的股权组合，使得每年获得一定的资产性收入，当资产性收入达到一定程度后再考虑高风险投资。普通人以低风险的方式，获得中等收益（流动性收入年化1-2%，现金流收入年化4-7%，极限回撤＜20%），可以战胜绝大多数投资者，甚至可以跑赢沪深300。

适用对象：有一定研究热情的普通投资者，不需要专业基础。

一、流动性保障：短融ETF/逆回购/货币基金

（半年/一年生活费，收益率1-2%，无风险）

不同资产具备不同的波动率，我们无法预测未来哪个时间点我们需要临时用钱，因此在做任何投资之前，我们需要把一部分钱储备在只有正向波动率的地方，随时可以转出。根据个人情况，将个人/家庭的半年/一年的生活费/应急钱，储备在短融ETF/逆回购/货币基金等无风险、可以随时转出的投资品类，来应对生活中的不确定性（生病、失业等），确保生活的抗风险能力。无论投资成功与否，现实生活不受影响，每晚安睡，不需要担惊受怕。排除被迫卖出股票的风险，应急时不需要把在底部区间的股票割肉用于生活消费，可以耐心的等待均值回归。流动性保障部分是主动损失部分盈利机会，以换取普通投资者生活的基础保障和持股的稳定心态。

二、现金流打造：封闭高息现金流稳定的非周期红利股票（3%+股息，产生现金流）

流动性保障本质上并没有分享公司的利润，你的钱并未投入公司经营并且实质上购买一个经营实体的部分，而是持有了一个无风险债券，没有获得公司现金流穿透的收益。

而现金流打造，本质上是购买一些公司的股权，成为资本的一部分，获得资产收益。普通人因为投资能力和知识有限，玩不过专业机构，最好选择一些商业模式封闭、现金流确定的低竞争、非周期、垄断型高股息企业（尽量在3%以上股息率价格买）。比如说一些高速公路股、大型银行股、公共事业股、水电股等，或者定投红利低波ETF（低PE分位值加倍定投，高PE分位值卖出）。购买时注重股息率的高低水平，以及它的商业模式是否足够简单垄断，能够让它的利润保持在这个水平不衰退。

打造现金流的目的是改变自己的收入结构，从单纯的吃工资、手停口停的纯劳动收入，逐渐转化成拥有睡后收入的资产性收益，每年收到的部分股息能取代一部分的劳动收入。资产收入可继续进行红利再投资，从而逐渐变成复利投资。分红复投、长期复利下去，甚至股息能增长到能覆盖日常开销，实现躺平式的财富自由。

举例：比如你一年的生活开支是5万，如果你持有50万的现金流企业股票，能提供3.5%的股息，就能获得1.75万的穿透现金流，可以覆盖35%的生活开支。

持有高股息红利股，它每年给你分红，其实跟你买一家店收租金是一样的，而且流动性更好，随时都可以卖出，不用像投资店铺一样需要考虑折旧、房价、找买家等问题。

三、高值博率投资：特定市场点位购买不会退市的指数ETF

（资产收入小有规模再参与）

四、龟龟投资组合路线

流动性保障：半年生活费起步=4000*6=2.4万短融ETF/逆回购/货币基金等无风险流动性保障。

现金流打造：当流动性已有足够保障后，开始投资一些比较封闭的、高息的、现金流稳定的非周期股票（尽量在3%以上股息率价格买）。长期持有收息，直到能覆盖30%以上生活费。（4000*12*0.3/0.03=48万）

高值博率超额投资：在现金流初具规模后，遇到市场极端情况可投资高赔率机会，等待长期的均值回归，扩大投资弹性。

特别提示：本文仅用于自我记录，不构成投资建议。

现在微信公众号推送功能改了，如果读了文章，不及时点右下角的“❤”，以后可能很难第一时间收到推送的文章，希望大家看完文章，及时关注公号，点“❤”。另建议将公众号设为星标☆，这样，能第一时间看到推送。