新季玉米陆续上市 供需两弱走货不畅

中秋节过后，北方新季玉米陆续上市，深加工企业门前到货量增加，收购价开始下调，华北地区季节性下跌行情启动。近日辽宁地区新季玉米零星上市，部分企业公布新粮收购价，较去年开秤价高约80元/吨，北方部分港口亦开始新粮报价，略低于当前同等水分及容重的旧作价格。

　　全国新季玉米产量预计与去年相差不大，今年黑龙江地区整体积温偏低，生长期降水偏多，局地出现涝灾，再加上近日降温霜冻天气，玉米单产和种植面积均下降，导致黑龙江整体产量同比降幅较大。从目前市场各方调研的数据反馈来看，黑龙江产量同比降幅在20%—30%，吉林和辽宁地区以增产为主，内蒙古产量同比略有下调，整体东北三省一区新季玉米产量预计同比略有减少，华北地区玉米产量同比略有增加，全国新作产量同比差距并不大。

　　近期从玉米种植户处了解到，部分地区2019年玉米、大豆生产者补贴发放工作已经开始，黑龙江地区玉米补贴为30元/亩，较去年提高5元/亩，大豆补贴255元/亩，较去年降低65元/亩。从目前来看，30元/亩的结果也是处于预期低位的，连续两年偏低的玉米补贴，一定程度上抑制了基层的玉米种植积极性。短期来看，偏低的补贴叠加黑龙江今年受灾导致单产下降幅度较大，或引起种植户的惜售情绪，影响阶段性行情。

　　临储玉米拍卖维持低成交态势，市场传闻拍卖或提前停止，但因成交低迷，且出库缓慢，停拍与否对目前行情影响有限，预计今年临储玉米成交约为2200万吨，大幅低于去年1亿吨的成交量，一方面导致企业和贸易环节总体的玉米库存低于去年，另一方面，体现出市场主体对后续市场偏悲观的情绪。而偏悲观的情绪主要来自需求端饲料需求的下降。前期生猪产能大幅去化，近期在政策大力支持及养猪利润不断走高的情况下，大型养殖企业积极布局生猪市场、扩张产能，养殖户生猪养殖积极性提升，三元母猪留种现象增多，且部分地区出现三元仔猪公母价差较大的情况，养殖户压栏意愿增加，生猪出栏均重亦有提升。近期中国农科院称非洲猪瘟疫苗即将进入临床试验阶段，虽然生猪产能恢复仍需时日，且今年四季度猪料需求同比仍持下降预期，但生猪产能环比已经出现恢复预期，这将带动饲料需求的回升。

　　新年度玉米市场期初库存同比下降，下游需求亦难及去年同期，在供需两弱的背景下，短期新季玉米集中上市供应压力预期较高。