三月市场价格纵览
三月市场价格纵览
一、政策层面
3月4日，一季度是银行贷款重定价的主要阶段，预计银行净息差持续下降，多家中小银行一季度存款利率接连下调，最高调降50BP。
3月13日，央行继续净回笼，但资金面宽松状态不改，10年国债收益率上行2.75BP。资金面方面，shibor短期品种表现分化，隔夜品种上行1.3BP报1.771%，7天期下行0.6BP报1.774%，14天期下行2.2BP报1.85%，1个月期上行0.7BP报1.961%，创2024年4月以来新高。
3月21日，央行货币政策委员会2025年第一季度例会近日召开。提出，实施适度宽松的货币政策、择机降准降息。
3月24日，货币市场利率多数下行，DR001下行2.31BP报1.7499。
二、行情简析及展望
1、3月贷款市场报价利率维持不变，符合市场预期。主要是7天逆回购利率保持稳定，银行继续面临一定净息差压力，报价行缺乏下调LPR报价加点的动力。
2、工行、建行、中信等银行三年期与五年期利率存在倒挂的现象。这种现象说明以下问题：其一，利率下调趋势预期在进一步强化；其二，银行维持净息差稳定的难度依然上升；其三，银行信贷投放依然存在需求不足的情况。
3、展望后期，综合当前房地产市场、外部经贸环境变化，以及整体物价走势，预计二季度降准降息窗口有望打开。
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